五月份以来，A股市场波动较大，同时也出现了较为明显的强弱分化，这种格局令很多投资者难以适应。虽然在上证综指上攻3400点的时候，一些重仓持有银行股的投资者颇有收获，但更多的人却是赚了指数赔了钱，而如果是持有创业板的股票，很可能是即赔指数又赔钱。不过，如今这种局面出现了一些改变，以本周初创业板指数的大涨为标志，市场有望进入到一个结构相对均衡的运行阶段。

　　一段时间以来，市场出现了这样两条行情主线：一条是“中特估”，也就是以大盘蓝筹股的价值重估为核心题材；另一条则是TMT板块，即以人工智能为主的行业崛起为看点。就现实情况而言，这两条主线此起彼伏交替走强，从而在一定程度上活跃了市场。特别是“中特估”行情的演绎，还有力地推升了大盘，令上证综指创出去年7月份以来的新高。但是，此间投资者也看到，市场在走势上并不流畅，由于大多数股票被排除在市场热点范围之外，这不但使得行情在上行时缺乏相应的群众基础，而且这种“二八”分化的格局，也不利于增量资金的入场。结果，随着去年年报及今年一季报的披露，那些缺乏业绩支撑的TMT板块中的题材股纷纷倒下，而“中特估”中的大涨品种则受到国有股减持预期的影响，行情也没有能够持续，而正是它的下跌，使得大盘立马由升转降， 从3400点上方一下子跌到了3300点下方，在本周一的时候，沪指一度逼近了3230点，以至一些刚大声疾呼“牛市来了”的人，又忙不迭地改口。无疑，这种极端的结构性行情，在当前的大环境下是缺乏持续运行的条件与空间的。

　　进一步说，现在大盘蓝筹股的估值总体还不高，这也构成了发动“中特估”行情的基础。但是，这些股票之所以长期估值偏低，而且不仅是A股偏低，H股也偏低，其中一定有其自身的原因。冰冻三尺非一日之寒，反过来要解决这个问题，也并非一朝一夕就可以完成。这里一个很现实的问题是，这些股票的自由流通股比例都不是很高，而一旦在某种因素驱动下，自由流通股比例明显提高，由此形成的减持压力是不可小觑的。而对于TMT板块来说，在行业上说，其业绩真正见底回升一般要在今年下半年或者更晚一些时候才能见到，因此今年的一季报大都比较平庸。在这种情况下，借助一个源自海外的题材展开行情，而且该题材在海外并没有什么大的上涨行情，这就有点时空错位了，或者说是节奏上存在问题。行情爆发很猛，但回落也快。作为一个阶段性主题，也许能够具有一定的空间，但是要成为唯二的市场主线，显然是力不从心的。显然，市场只是围绕这样两个题材，虽然说主线很突出，但难以展开持久的行情。

　　也因为如此，尽管在这段时间股市有过上冲，但终究是冲不高也站不住的，市场对这种行情的认同度也不高，普通投资者更是很少参与。而要实现市场的平稳运行，恐怕应该避免将行情发展为“二八”风格，而是要走一种相对均衡的路线，让受益于经济复苏，并且在此过程中有所作为的企业都能够受到资金的关注，这其中业绩提升明显，公司治理又较为完善的企业，自然可以成为市场的热点，而不再是仅仅因为纳入不了以上所述的两条主线而备受冷落。在当前的经济环境下，也确实需要各行各业都为经济的增长出力，资本市场也应该对此有所反映。好在本周以来，之前的热点有所降温，特别是人们对“中特估”的认识开始趋于理性，行情在震荡中也发出了企稳的信号，个股走势上的反差也有所收敛。这表明，市场在努力向均衡格局发展。在现阶段，似乎也只有相对均衡的市场表现才有利于稳住行情，让投资者得以休养生息，也让增量资金找到入市的契机，从而有利于局面的真正好转。急功近利地拉抬权重股，或者以投机心态暴炒某个题材，在时下对整个大盘多半是无益的。