山东亚华电子股份有限公司，简称：亚华电子（代码：301337）

亚华电子是国内知名的医院智能通讯交互系统软硬件一体化综合解决方案提供商，主营业务为医院智能通讯交互系统的研发、生产和销售。医院智能通讯交互系统是指应用音视频通讯、电力线载波通讯、物联网、5G 等信息技术提升医生、护士、患者之间的沟通体验，显著提高智慧医院信息交互及服务管理水平的软硬件一体化综合解决方案。

1.主要服务和产品情况

公司主要产品分为病房智能通讯交互系统及门诊服务交互系统两大类，具体如下：

1）、病房智能通讯交互系统

三代病房交互系统通过与 HIS、PACS、LIS、EMR 等医院信息系统进行接口对接，能够满足患者、医护人员、医院管理者三方的功能需求。

对于患者，可以提供缴费充值、定位导航、远程探视、影音娱乐、订餐购物、护工聘请等多种便捷服务。

对于获得授权的医护人员，可以提供患者病历、诊断、医嘱、检查、检验等临床信息，同时实现了护理评估、体征采集、早期预警、医嘱执行、巡视交接等多种医护工作站功能。

对于医院管理者，可以提供病区信息统计、医护排班管理、不良事件上报、满意度调查等管理工具。三代病房交互系统采用全新的软件架构设计，其中外观结构设计、底层硬件电路、操作系统优化均由公司自主研发完成，可提供全生命周期软硬件交付保障。

2）、门诊服务交互系统

门诊服务交互系统采用微服务架构软件设计，基于分诊队列排序与智能推荐算法技术，由运维管理平台加分诊叫号、信息发布、自助服务、地图导航、智能导诊、智能体检、智能防疫闸机等业务应用构成。门诊服务交互系统的主要组网设备如下图所示：

报告期内，公司主营业务收入情况如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

近年来中国医疗信息化市场规模快速增长，加之受到外部环境及行业周期的影响，医疗信息化建设再次受到各级医疗机构及医疗监管部门的重视。根据同花顺行业研究院统计，2011～2020 年间，我国医疗信息化市场规模从 146 亿元增长至 688 亿元，并预计至 2023 年，市场规模增长至 1,006 亿元。

3.同行业可比公司

发行人所属行业内的主要企业情况如下：

我国病房智能通讯交互系统自 20 世纪 90 年代发展至今，市场集中度相对较高，市场格局相对稳定，市场价格相对透明。我国病房智能通讯交互系统市场的主流为国内厂商，大部分市场份额主要集中在亚华电子、来邦科技、南格科技等企业之中。上述企业是国内病房智能通讯交互系统市场的知名企业，由于进入市场较早、积累的客户资源较为丰富，市场份额也较高。

亚华电子作为国内最早从事医院智能通讯交互系统研发的企业之一，持续深耕病房智能通讯交互领域。公司通过长期的技术与经验积累，持续增强研发实力，准确把握市场需求，不断升级产品与技术，依托覆盖全国的营销网络为客户提供全方位的解决方案和产品全生命周期服务，公司产品具有较强的市场竞争力。截至报告期末，公司产品已经累计服务约 460 万张病床、9,500 家医院，在病房智能通讯交互领域市场占有率稳居前列。

4.募集资金用途

5.财务分析

随着我国医院建设向智慧医院快速转型，医院信息化、智能化建设需求快速攀升，结合行业发展趋势及公司实际经营情况，公司预计2023年1～3月营业收入区间为5,100万元至5,600万元，同比增长1.67%至11.64%；归属于母公司股东的净利润区间为410万元至460万元，同比增长32.73%至48.92%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润区间为410万元至460万元，同比增长52.42%至71.01%。

6.IPO估值

本次发行价格32.60元/股对应的市盈率为：

52.45倍（每股收益按照2022年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

业务与发行人相近的可比上市公司估值水平如下：

发行人估值偏高一些些，23年一季度成长性也还行，目前营收较低，成长想象空间还是有的，我认为破发风险不会太大。

7.申购建议及盈利预测  投研战记

结论：亚华电子（代码：301337）IPO上市估值偏高，性价比正常，有一定破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。

预计一签获利：0.5万左右

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！