浙江同星科技股份有限公司，简称：同星科技（代码：301252）

公司的主营业务为制冷设备相关产品的研发、生产和销售，主要产品包括换热器、制冷系统管组件、汽车空调管路和制冷单元模块。在二十余年的发展历程中，公司伴随着国内制冷行业的发展而不断进行产品创新和技术积累，逐步发展成为一家具有一定产品和技术优势的制冷设备相关产品企业。

1.主要服务和产品情况

公司主要产品包括换热器、制冷系统管组件、汽车空调管路和制冷单元模块，是生产各类制冷设备的重要部件。公司的换热器产品主要为翅片式换热器，包括蒸发器和冷凝器。公司产品的下游应用领域以食品展示柜、商用厨房冰箱、饮料冷藏陈列柜等轻商制冷设备为主，并延伸到家用制冷设备、空调（含汽车空调）、干衣机等领域。

公司主要产品基本情况如下：

报告期内，公司主营业务收入分类情况如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

根据产业在线预测，2024 年中国轻商制冷设备销量将达到约2,072.4 万台，复合增长率 8.6%。

3.同行业可比公司

发行人与同行业可比公司基本情况对比情况如下：

4.募集资金用途

5.财务分析

公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为 4,524.92 万元、6,577.01 万元和 8,304.20 万元，公司报告期内利润的增长主要来自于以下主营业务收入的增长：

（1）随着轻商制冷行业的稳健发展以及风冷冰箱等家用制冷产品的消费升级，下游市场对公司换热器和制冷系统管组件产品的多样化需求增加，带动了公司相关销售收入的增长；

（2）随着公司汽车空调管路产品获得下游厂商的认可，公司对长安汽车集团、松芝股份等大客户的配套份额得以提升，同时，公司持续提升新能源汽车空调管路产品的相关收入；

（3）近年来，干衣机市场日渐兴起，公司凭借在该领域的先发优势与技术优势带来相关产品收入与利润增长，公司 2020 年、2021 年、2022 年干衣机相关产品收入分别达到 7,928.44万元、16,132.98 万元和 18,087.51 万元，相关收入年复合增长率达 51.04%；

（4）2020 年下半年以来，随着全球制冷设备及相关配件的部分生产订单开始转移并由我国供应链承接，由此引起公司制冷系统管组件等相关产品的收入增长。此外，由于 2022 年应收款项余额变动导致按金融工具减值政策（账龄组合为主）计提的信用减值损失减少、当期人民币贬值引起汇兑收益增加等亦对公司 2022 年利润的增长有所贡献。

2023 年 1-3 月审阅数据

6.IPO估值

本次发行价格为31.48元/股，此价格对应的市盈率为：

30.33 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所遵照中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

发行人估值属合理上限，未来增速即使靠行业的平均增速发展，也会继续增长，因此我认为发行人破发风险较小。

7.申购建议及盈利预测

结论：同星科技（代码：301252）IPO上市估值正常，性价比正常，有小概率破发风险，建议申购，我选择申购。

预计一签获利：0.4万左右

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！