上午开盘时瞄了一眼，发现整体氛围很好，中特估继续撑着，券商也起来了，没想到最后收盘跳水。

领头下跌的自然是中特估这些权重板块，这些大胖子涨的都不错，如果持有创业板等中小市值基金，要多难看有多难看。

本想趁着大金融吸引点增量资金进来，充实下低估的板块，没想到还是不够给力，扛不住。

回过头来说，银行、券商的块头太大了，规模最大的工商银行超1.8万亿，最小的城商行也有近百亿。

以中证银行指数为例，全部样本总市值11.2万亿，沪深A股样本总市值94.8万亿，光银行的规模占了11.8%，靠存量资金玩，持久不了。

一. 券商能继续扛起大旗吗？

券商历来都是牛市旗手，一场轰轰烈烈的牛市，大多从券商开始，然后迅速蔓延至其他板块。

所以，券商一直有“三年不开张，开张吃三年”的说法。

归根到底，基性不活跃，导致许多基民看到券商直皱眉头，可能唯一的乐趣在于它的网格效果比长持体验更好。

从估值数据来说，证券公司指数市盈率PE=21.05倍，当前估值接近历史38.9%的位置，市净率PB=1.41倍，当前估值接近历史17.05%的位置。

按照券商的周期性质，通常用PB进行估值评估，券商当前的1.41倍的市净率，估值不算太高。

当然，对比下市值Top30的券商营收和净利润。

1、数据亮眼：一季度的营收和利润同比增速很高，一方面是因为去年盈利数据低，同比数据比较好看，另一方面全面推行注册制，对券商的承销业务影响比较明显。

2、与券商相比，银行通常是织布机行情，但有大资金坚定持有吃股息，当前中证银行股息率5.26%，证券公司的股息率才1.34%，表内股息最高的是国泰君安，仅3.36%。可想而知，券商几乎都是网格”短线“，迎来一波阶段牛市，周期也很短，少则1个月，多则2个月即完成使命。

3、对券商而言，长持的意义并不大，业绩并不能实际持续的转化为投资收益，对追求稳定的大资金来说，很鸡肋，对小资金来说，不够性感，偶尔才能感觉到一阵刺激。

总结下来，这一轮并非券商主动发起的旗帜行情，而是跟随中特估轮动起来的，业绩、利润、股息率都无法长期支撑资金的持续投入，大概率也是顺势而为，涨跌没有自主权。

所以，对券商还是果断放弃。

二. 5月9日指数估值播报(第1276期)

▲ 表1：指数基金估值表

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4.指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5.注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1.绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2.理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

三. 5月10日可转债

明日无可转债上市或打新申购。

▲ 表2：可转债数据