五一长假回来，第一个交易日就来了一次诧异的表现。

指数涨幅虽然不大，但银行等大金融做了不少贡献，中证银行指数大涨2.64%，这可是10万亿市值的盘子，平时指数走势都是织布机的。

可想而知，资金都在集中进攻哪些，除了中特估外，游戏和传媒继续发力往新高走。

无论以银行为代表的大金融，还是以传媒或游戏为代表的成长，估计很多小伙伴都不曾持有吧。

虽然估值都不高，理应要涨，但A股的性格很奇特，估值低的一般都能在下面耗很多年，直到把多数人耗走，只留有长线资金。

所以，这一轮中特股、游戏和传媒的行情，与大多数都没关系，估计都没有持有相关基金。除非你在行情启动时就能抓住机会，或者在连续大涨下重仓追进，否则很难看出有哪些值得小资金长期持有的。

要说今年最操行的，还是医药。

先不说中特股，与之并驾齐驱的消费板块扛了一年才跌下来，医药却持续跌了两年时间，跌到一些某欧知名医疗基金暴跌，亏了基民几百亿，也是叹为观止。

而分化的另一面，由AI引发的人工智能热潮，仅剩下传媒和游戏持续飙升，也不知到底是业绩太好，还是抱团资金再次扬帆，看谁最后是接盘侠。

整个市场的估值合理偏低，但牛犇有点担心，一旦中特估、传媒和游戏的资金抽出来，对指数的影响很不好。

我专门看了下，沪指中银行、非因金融占比超过25%，一旦这类资金开始向其他板块流入，恐又再次将指数拉下来。

注册制推出一段时间了，我发现A股一直处于癫狂状态，分化的太明显了，导致很多基民并没有跟着赚钱，所以基金投资，也应该有策略的执行，做高低股切换赚收益。

二. 5月4日指数估值播报(第1274期)

▲ 表1：指数基金估值表

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4.指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5.注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1.绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2.理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

三. 5月5日可转债

明日百洋转债和新港转债上市，这是两只肉签，恭喜中签的朋友。

百样转债正股是百洋医药，发行规模8.6亿，原始股东配售率87.65%，预估明日上市合理价值超过130元，如果大盘比较好，大概率第一天就可能涨停，中签的小伙伴看情况，很强势的话可以第二天冲高再出。

新港转债正股是新中港，电力行业，发行规模3.69亿，原始股东配售率88.47%，属于传统的公共事业股，质量中，明日预估上市合理价值可以高看到130元。

两只都是大肉签，如果中签1手，绝对收益不高，但却很有成就感。

▲ 表2：可转债数据