上证指数在箱体底部获得较强支撑，在本周一二的走势中似乎获得较好的验证。上周指数连续下行，至上周五抵达箱底处，周一在中字头股票带领下发生了强势反弹，但周二受外围影响重归弱势，金融指数继续明显下跌，使得大盘难以继续周一强势，盘中曾将周一反弹成果吞噬，上证指数跌穿箱底，直达60日均线处才在近期强势的运营商板块引领下产生反弹，并收窄跌幅，以一根长下影线将指数维持在箱体之中。上证指数能否稳住并继续向箱顶进发，暂时难以判断。

尽管市场对经济复苏预期乐观，但目前处于年报密集披露期，乐观预期遭遇不乐观的年报现实，个股的结构性波动可想而知。春节至今，各指数表现可谓冷暖不均，最强势的上证指数在高位构筑了一个缺乏方向感的箱体形态，而其他指数则构筑成明确的下降通道，显示了行情的分歧一直并未得到很好的解决。深圳成指周二在半年线附近也获得一定的支撑，但跌势并未扭转；创业板指目前基本回到了底部区域，再向下破位似乎也与市场预期不符。一般来说，弱势市场的企稳，以及强势市场的拉动，才能让行情向着乐观的方向转变，但目前这两条都不免欠缺火候。

因此，上周二我们提出降低仓位之后，目前似乎还找不到坚决进场的充足理由。尽管个股的寻宝游戏主要由消息逐渐转向了年报的方向，但能在相对并不乐观的年报中找到低估的品种也已不容易，毕竟如今的信披制度日渐规范和完善，那些业绩好的，在上一轮行情中借着预告已经有较好的表现，而挖掘分红题材，在股票价格已经升高之后，实际上也较难出现意外之喜，反而需要警惕市场常说的“见光死”事件发生。

投资者可暂时转入“手中无股、心中有股”的阶段。“无股”不一定是没有股票，只是仓位降低之后，可以转向对未来经济高质量发展方向的把握，前期热炒过的一些概念，如信创、数字经济、隐形冠军之类的个股，借助行情的走弱，于分化中寻找那些有核心竞争力且有实质项目的公司，做细致的研究确认工作，然后等待市场的走强择机买入。

目前沪深两市强弱分明，是强带弱还是弱挺强，暂时难有定论。对市场信心有所提振的，也许是本年度的“风向标”资金——北向资金本周已连续两天净买入，数量虽不大，但持续性值得关注。