从这一系列历史数据和财报表象，穿透十年看未来的五粮液，高端浓香白酒垄断格局未变，未来十年巨大的民间喝酒，喝好酒的需求会继续让五粮液的产品供不应求，利润会涨三倍到200亿。

与当年七年跌了70%的五粮液相比，当时也有一些历史大牛股比如云南白药，净利润25亿，市值750亿，过去十年二十五倍大牛股。三十倍市盈率。

市场是根据云南白药过去十年利润增长二十倍，市盈率一直三十倍附近给他三十倍市盈率的估值。但是这里有一个潜在的巨大风险，如果未来十年其利润高增长不能维持怎么办？历史最强大的可口可乐年利润增长也才不到20%。云南白药主营业务创口贴无论是顾客粘性和是消费频次以及市场空间远不如五粮液。未来十年五粮液年利润增长速度很可能不会输于甚至走赢云南白药。
果然，2014年到2023年，五粮液利润从60亿增长到300亿涨了5倍。云南白药利润从25亿到30多亿还增长不到1倍。至于股价，五粮液市值从600亿涨到7600亿，云南白药从750亿到1000亿。

十年前我通过对企业的定性分析和估值判断，成功筛选了几个大牛股。比如比亚迪，五粮液，泸州老窖，涪陵榨菜，万华化学，洽洽食品等。当时我就强烈预感，通过股市投资，我会发财，会赚很多钱。通过工作来维持生计固然是重要，和必要的。但是当你青春不在，体力大不如前，竞争加剧的情况下，你还能工作那么顺利，还能赚那么多钱吗？我当年入行的行业和公司，是最赚钱，景气度最好的时候，我的工资是以天来计算，在繁忙的日子基本上一天可以赚4000元。虽然很累。当年我30岁附近。我当时也判断这种工作的好日子不会很持久。时间长了会改变。就类似早年很多出租车司机，带人到机场，150元。一次带4个人，600元。一个来回，1200元。一天跑几趟，就可以赚5000. 但这种日子不会长久，因为你很赚钱，别人就会来模仿竞争，最后利润率一定会下降。
所以，十年之后怎么办？我可以创业。但是身边太多创业失败的案例。也有成功的，但是付出很多辛劳甚至健康的代价。天生懒散的我（我的身体很懒散，但是我的头脑非常勤奋，我很喜欢思考）不想再过10年还通过体力来赚钱，而是要在投资市场赚大钱。我当时自以为我很聪明（其实我一直是这么认为的）。我可以在股市通过投资走赢股市参与者99%的人。
所以从10年前开始，我就坚决参与低市盈率+基本面良好的公司的投资。坚持了10年下来，果然走赢了99%的人。也在股市获取了巨大的财富。到今天，我当年的预判，无论股市还是工作，都是准确的。我的工作确实竞争激烈，政策和环境以及公司人事巨变，当年一天4000元的辉煌不再。幸好当年通过投资，把资产沉淀下来并且获得了巨大的增值，现在每年的分红也几乎相当于30岁时候的工资收入。下星期开始我也可以轻松地带着家人全国去旅游几个月了（疫情三年期间基本没有旅游）。

如今，年过不惑，必须思考50岁之后，60岁之后怎么办。再过10几年，孩子要上大学，自己还是没有工作，自己的生活是什么样的状态？十年之前曾经多次想过创业（创业一直是自己的梦想）。当下自己已经有了足够的资金来创业，只需要从股市拿出一点点钱，就可以自己创业做个小项目，要不要自己尝试一下，万一成功了呢？要是不创业，就必须投资，投资，怎么投？是买超跌，暴跌了90%的地产龙头，还是买4倍市盈率的银行龙头？是买5倍市盈率的黄金珠宝龙头，还是买6倍市盈率的中药龙头？还是几个都买？怎么分配自己的资金？登陆一年多，粉丝涨到近3万，写了近500篇免费文章，写这些文章有没有用？是不是在做无用功？天天思考记录，最终自己会不会预测失误？如何做到未来十年赚十倍？如果做到十年之后股票年分红从现在几十万涨到几百万？继而到60岁的时候年分红涨到1000万市值做到3亿？如果做不到十年之后再创业也不晚？还是50岁之后再去公司打工看老板脸色整天听人家指令工作？

我天天思考这些问题，过去10年独立思考投资取得了比工作更大的财富成就，让我很自信。家人和我说，你天天不上班，无所事事，苦逼写文章，又不赚钱。有什么用。我说这话不对，我考大学之前寒窗10年，天天也不赚钱。但是大学毕业了回报随之而来。总比自己去工地搬砖好。如今写文章劳心劳力也不赚钱，但是十年之后我赚十倍资产上亿，一年平均赚千w，每天平均写一篇文章记录思考过程和思考逻辑，那么我一篇文章值3万元。不过这个钱不是你写完文章马上给你，是过了10年一次性回报给你。这个同我年轻的时候十年寒窗苦读考上好大学是一个道理。
别看我现在什么都不做无所事事也不上班，但是我一天赚3万。对的。这种思考方式让我对目前的生活也相对满意。
所以问题的核心就是你的投资必须看准，重仓3个必须未来有至少2个十年超过10倍收益。
纵观历史，十年有十倍收益的股票都是什么样子？
第一种，是十年利润增长十倍，市盈率一直不变的。比如2008-2018年的格力电器，利润从20亿到200亿。市盈率一直是十倍。市值从200亿到2000多亿。
再比如，2004-2014年的云南白药，利润从1.7亿到25亿，涨了10几倍，市值从30多亿到600多亿，涨了20倍。市盈率也一直是20倍到30倍附近。即使到今天，云南白药利润30亿市值1000亿市盈率还是30倍。未来十年，显然云南白药利润能从现在30亿增长到300亿的话，市值是可以从目前的1000亿到万亿的。这个是看好云南白药的人一直持有和买入的核心逻辑。
再比如，片仔癀，2004年到2014年，利润从4000万到4亿，市值从16亿到160亿。市盈率一直40倍附近。股价十年十倍。这个也是现在看好片仔癀的投资者的核心逻辑，就是未来10年其利润从25亿增加到200亿，市值从当下1800亿到10000亿，也是可以十年暴赚近6倍的。
伊利股份，从2009年200亿市值到2019年2000亿市值，净利润从6亿到60亿，市盈率一直30倍。
万科A，利润从2008年40亿到2018年337亿，涨8倍。市值从600亿到4500亿。涨7.5倍。市盈率一直完美维持在15倍附近。
平安银行，利润从2007年26亿到2018年250亿，市值从300亿到3000亿。市盈率一直在12倍附近。

双汇发展，利润从2008年6亿多到2020年62亿，市值从200亿到2000亿。完美十倍。市盈率一直在30多倍。
贵州茅台，利润从2010年50亿到2020年500亿，市值从2000亿到2万亿，市盈率一直在40倍。2010年50亿利润，2000亿市值买茅台的人，他们是成功的。如果一直拿住的话。十年十倍。
上面的案例，有电器，银行，地产，中药，白酒，牛奶，猪肉等主要行业。这些行业龙头过去十年或者某个十年龙头都有利润十倍市值也是十倍，然后市盈率一直没有太大变化的历史。其中，格力电器市盈率10倍，平安银行，12倍，万科，15倍。
云南白药，双汇发展，伊利股份市盈率都是30倍。
贵州茅台，片仔癀市盈率都是40倍。
市场长期看，是称重机。给银行地产相关的股票普遍低市盈率。赚钱模式更好的，给30倍市盈率。最好的给40倍市盈率。
为什么会这样？本质上还是生意模式的差别。银行依赖高杠杆，做的是风险生意。因为贷款只要5%收不回来就会亏损。2000年之前四大银行坏账率曾经高达近30%。后来国家出手相救，才涅槃新生。从美国历史看，银行利润一直增长，增长到2007年，花旗银行已经6万亿市值，结果一个经济危机，股价从50到1，市值从6万亿到1000亿。到今天，花旗银行市值还是6000多亿。是当年2007年高点十分之一。现在我们国家的银行无论利润和市值，都几乎做到全球第一。当然市值是全球第二，和美国最大的几家银行相比，没有他们的多。但是银行业总市值和美国应该是差不多的。虽然我们国家占银行业80%利润的近百家大银行都上市了。但是问题还是很严峻，未来十年银行业头部企业比如兴业银行，招商银行，会不会利润再增长10倍？恐怕很难。
地产，增长依赖的也是高投入。还背负着巨大的负债。每年光利息就不少。一旦行业有变，就会面临巨大风险。

电器制造，苦逼行业。所以格力一直估值低。
片仔癀，贵州茅台这种，毛利率非常高，一个配方用几百年，新增销售利润不需要很多资本投入，靠一个品牌产品就可以供不应求，还可以不断提价。所以资本市场给其市盈率一直在40倍附近。2014年最低贵州茅台8倍市盈率。就是十年一遇的机会。
伊利，云南白药，双汇这种，因为净资产收益率一直很高，又不依赖于很高利息的财务杠杆，需求端也比较稳定，不会大起大落，所以比银行地产要好一些，市盈率市场一直给30倍附近。

十年十倍的第二种股票，就是利润涨3倍，市盈率涨3倍的类型的。俗称戴维斯双击。
历史案例也很多。
2005年到2015年，白云山利润从2亿到13亿，涨了6倍左右，股价大涨20倍，市值从20多亿到600亿。
泸州老窖，市值从2014年到2021年，从220亿到4600亿。涨了20多倍。利润从2013年34亿到2020年60亿，翻了不到1倍！！！这个是最强戴维斯双击了。利润涨不到1倍，股价20多倍。

贵州茅台，利润从2014年150亿到2021年500多亿，利润涨3倍多，市值从1200亿到3万亿，涨了20多倍。市盈率从8倍到60多倍。

再比如，同仁堂，从2005年60亿市值到2015年600亿市值。净利润从3亿到9亿。利润三倍，市值10倍。市盈率从20倍到60多倍。

宁波银行，2014年270亿市值到2021年2700亿市值。同期利润从50亿到150亿。利润3倍，市值10倍。市盈率从5倍多到近20倍。

比亚迪，2009年利润37亿，2022年利润过百亿。13年利润涨3倍。市值从2009年暴跌之后的最低点200亿到万亿。扣除增发因素股价大涨30倍。从11到330. （港股）。股神巴菲特8元买入，200到300附近几乎清仓卖出。
中国石油，2002年6倍市盈率，3000亿市值，2002年利润500亿。巴菲特买入了中国石油1.3%的股份，大概40多亿人民币。到了2007年，中国石油市值涨到了2.5万亿。市盈率从6倍到20倍，利润翻倍到1000多亿。巴菲特卖出，5年大赚8倍。而同期大陆上市的中国石油，市盈率高达50多倍，最高市值7万亿。就连当年的名人老沙，杨百万都大喊价值投资买入中国石油，留给子孙后代。结果当年高价买入的人果然留给了子孙后代。即使到2022年石油的景气度高点，中国石油年利润也还不到2000亿。20年的历史已经充分说明其是周期股。


看的我自己都流口水了。股市赚钱太简单了，6倍市盈率买，20倍市盈率卖。等待7到10年，利润涨3倍，估值涨3倍，股价大赚10倍。如此重复，20年100倍，30年1000倍，40年1万倍，60年100万倍，我30岁开始投资100万，到90岁的时候资产1万亿。我不就是中国巴菲特吗。
巴菲特确实是这么干的。也是60年赚了百万倍。现在资产过万亿。年龄93. 过去60年基本也是十年十倍。

这个道理虽然如此简单，但是难度其实很大。
难度之一，在好公司跌到6倍市盈率的时候绝大多数人是不买，不敢买，不敢重仓买的。而在好公司涨到60倍市盈率，股价短期大涨5到10倍的时候，多数人都是去参与的。比如4块涨到70的新东方在线，底部和顶部成交量相差几十倍。比如6块到30的云顶新耀-B，再比如18元的以岭药业和48元的以岭药业，顶部成交量是底部30多倍。再比如4块到17块的山东新华制药港股，顶部成交量是底部成交量的几十倍。由此可见，市场多数资金是不赚钱的。
难度之二，即使在好公司跌到6倍市盈率的时候你买了，但是没有重仓买，也没有什么用。股价十年大涨十倍，你的总市值只涨了20%。
难度之三，即使好公司跌到6倍市盈率，你重仓买入了，未来10年其利润也涨了3倍，但是市盈率从6倍反而跌到4倍。大家知道我说的是哪个股票吗？没错，说的就是网红股兴业银行。利润从2012年350亿到2022年900多亿，大涨近3倍。市值从1500亿到3500亿，市盈率从4.3倍到3.8倍！！！！！ 十年利润涨3倍，市值仅仅翻倍多！也还相当不错，一直拿着走赢股市90%的人。

难度之四，6倍市盈率确实也买到了好公司，好公司也十年利润涨了3倍，市值涨了10倍到20倍，但是没拿住。中间因为好公司长期不涨，比如9年都不涨，结果就卖掉了。结果卖掉之后一年涨了10倍。没错，说的就是比亚迪，2010年到2019年近十年不涨，结果2019年到2021年一年多涨十倍，从30到300多元。多少人割肉卖在了暴涨前夜。

难度之五，好公司跌到6倍市盈率抄底了，但是看错了，这个好公司变成了差公司，之后十年利润没有继续暴涨3倍，而是利润下滑甚至亏损，自己本金也跟着大亏，别说60年100万倍，连十年十倍都没做到就告别了股市。

基本上，我们看到的好公司跌到6倍市盈率抄底之后10年10倍都是后视镜。前瞻看谁都没有100%把握。包括股神林园有时候也看不清。2014年出席节目的时候，林园被质疑贵州茅台股价已经7年不涨，是不是他错了，而不是市场错了，市场错了的话，会错7年的时间吗，林园当时很尴尬，说，贵州茅台虽然已经不适合买入，但是他持有还是可以的，毕竟每年分红相比自己买入成本比例已经很高了。林园是在茅台100亿市值的时候重仓买入的，当时贵州茅台年利润6亿分红1.5亿。2014年的时候贵州茅台年利润150亿分红每年50亿，相当于林园买入成本的50%。也就是他买入茅台成本1亿每年分红5000万。确实可以不卖。当时整个市场，都是看不清未来五粮液和贵州茅台可以十年利润再涨3倍的。所以才给他们打到8倍市盈率。

实际上，6倍市盈率的公司可能有100家，但是真正未来10年利润可以再涨3倍的，可能也就十家甚至更少。所以6倍市盈率买股票，绝不是随便买，瞎买，随机买，而是要挑选未来10年利润可以继续涨3倍的来买。这个挑选是有标准的。比如行业需求空间，就是整个行业需求未来10年是放大还是缩小，是持平还是大幅增加，或者大幅萎缩。
还有就是行业龙头市占率是否能有提高空间。有些行业龙头市占率很难提高，因为行业门槛很低。比如茶叶，这么多年龙头市占率一直不高。八马茶业，多年投资了一个寂寞。有些行业龙头市占率已经很高，很难再提高了。比如银行，电器，空调，啤酒，白酒等行业。
即使看对了行业市占率提高的逻辑和行业需求变大的逻辑，但是政策和竞争环境改变，导致龙头公司从盈利到大幅亏损，股价暴跌90%，也做不到十年十倍。典型的就是最近几年的医药集采，教育和地产行业。
最后，即使看对了行业市占率提高，需求变大的逻辑，但是护城河没有看对，好公司因为竞争环境恶化，外部资本力量进入其经营领域导致其业务慢慢萎缩甚至消亡。典型的就是几年前的大牛股网宿科技，当阿里腾讯科大讯飞等行业巨头进入其竞争产品领域，也慢慢萎缩。强如沃尔玛，IBM都能被亚马逊干掉，诺基亚三星摩托罗拉华盛顿邮报美国广播电视都可以被苹果手机一锅端，当年中国石油，中国石化，中国远洋，中国铝业都曾经利润暴跌九成行业恶化公司亏损。
即使没有外部环境变化，政策变化，但是公司的赚钱模式有问题，就是利润增长需要大规模资本投入，这样的公司也很难十年十倍。比如全聚德，海底捞，他们的增长模式，是需要不断开分店，承担成本高昂而且不断上涨的租金，人员工资，水电费等。长期也很难做到10年利润涨3倍。
即使以上这些全部都避开，即买入了行业龙头市占率很低的行业的龙头公司，这个行业也是外来资本不能颠覆的，赚钱模式也很好，小投入大产出，需求端也是一直增加的，买的又是龙头，没问题了吧？
也不行。比如1998年的古井贡酒，五粮液，泸州老窖，2007年的贵州茅台，2013年的白云山。买了也是未来7年10年不赚。
有人说，那是因为当时这些公司市盈率很高，很贵阿。我市盈率便宜买不行吗？
还是不行。因为在最好的行业，最好的龙头公司中，有的你即使低市盈率买入，因为管理层乱搞，导致公司利润10年不增长，你还是很难赚钱。典型的就是1998年的龙头泸州老窖，古井贡酒，利润到2005年下滑甚至大幅下滑亏损，股价同期基本不涨甚至暴跌70%。古井贡酒甚至被ST。五粮液还算好的，利润从3亿到8亿。但是因为市盈率从60倍到20多倍，股价也是横盘了7年不涨的。五粮液的管理层当年就是多次被诟病因为被贵州茅台不断赶超失去龙头地位。再比如，10年前云南白药，25亿利润750亿市值其实并不贵，但是到今天30亿利润，管理层拿200亿账上资金炒股，并购，给管理层撒钱股权激励，功勋董事长被逼辞职，这些都是管理层乱搞瞎搞是利润十年基本不涨的重要因素之一。

所以，10年10倍，后视镜看都很简单。但是要求极高。尤其是对选股眼光和性格定力两方面的要求。
选股眼光，要求选入未来需求端极大增加的，还要选择行业龙头市占率很低的，还要选择外来资本想进来分一杯羹很困难的，还要选择赚钱模式极好的，新增利润几乎不需要资本投入或者资本投入很少的。还要选择市盈率很低低于10倍的。
想来想去，类似2014年的高端白酒的黄金机会，2022-23年也只有中药龙头，和黄金珠宝龙头符合这个要求。
然而，即使6倍市盈率买入了这个龙头公司，但是未来10年管理层如果乱搞，或者竞争形势恶化，公司做不到10年利润涨3倍，还是很难赚到10倍。所以要分散投资。
既然这么难，为什么我还要买？因为即使10年利润赚不到3倍，但是十年之后利润只要不下滑，我也有望保住本金，加上每年分红，还是能赚一点的。这个就类似买了一个相对有保底的期权，比如十年之后老凤祥B只要能稳住18亿利润，每年7%分红，我至少可以不赔钱，白云山稳住40亿利润，我也可以不赔钱。如果老凤祥利润增长到60亿，我就会大赚5到20倍。白云山同理。

最后的难度，最大的难度，就是漫长的10年持有。中间很可能股价长期不涨拿不住换股。或者股价刚涨了30%就忍不住止盈落袋为安卖掉。这个就是性格决定的。

所以，十年十倍说起来简单，回顾起来简单，但是前瞻性看未来，是相对很难做到的。虽然我认为通过不断学习还是能够做到。这需要精准的选股眼光（后天不断学习能做到），适当分散，长期坚定持股（性格基因决定的，很难后天学习），以及不错的运气（至少不能太倒霉，这个是外部因素决定的。非人力所能左右）。.

总之，股市风云，波谲云诡，丛林法则，弱肉强食，暴涨暴跌，资金乱战，要想在这个大染缸里面淘金做到十年十倍，就必须有眼光，定力和适当的运气！（来自只买消费垄断）