上周末全国两会正式开幕，很多重大政策基本都是会议期间制定，这自然吸引了全市场的目光。特别是总理李克强向大会作政府工作报告，其中提到今年GDP增长目标5%、CPI涨3%左右，更是成为了市场焦点。不少人认为，年初很多中外机构资预计中国今年GDP增长目标是5.5%，当前却是5.0%、显然低于预期，是一个利空，但龙轩并不敢苟同。

由于冲突导致欧洲能源短缺，叠加高通胀下的货币冲击，欧洲对外贸的需求必然减弱；而此时老美又频频跳出来搞事情，更是主动与中国进行脱钩，这意味着今年我国外贸压力是非常大的。作为拉动中国经济三驾马车之一的外贸受阻，那对增长目标调低，更体现了管理层务实的作风。不过我国今年是疫情放开第一年，在各地都出逃刺激经济政策、房地产下行势头也得到扼制，经济复苏是必然的，这将大幅对冲外贸下行带来的压力。因此龙轩认为5%的目标是合理的，若定太高目标没有实现的话，对市场的影响将更加大。

另外，我们更须注意的是CPI，去年我国的通胀率是2%，远低于欧美等发达经济体。今年我们有意提高CPI涨幅，传递出一心一意搞经济的重要信号，这其中让躺在银行里面的几万亿超额存款出来消费是核心。从这里我们也可看出，当前我们遇到的问题与美国的正好相反，我们是主动提高通胀率刺激储户出来消费；美国则是高通胀下，大力提高利率让大家存钱来引导CPI下行。这两者若调换过来，两国的问题都能很好的解决了。

去年在疫情反复冲击下，我们都能实现3%的正增长，今年疫情全面放开，且美联储加息巅峰也已经过去，龙轩是非常相信今年GDP增长能超过既定目标增速的。因此对于A股来说，今年稳中有升将会是主基调，大盘反弹一波后可以出现调整，但也仅是小级别方面的，若机构对3000点出头就畏高，那就不要谈什么估值、不要说什么价值投资来糊弄股民了。

从当前A股的估值来看，处于历史低位是无疑的，特别是央企类大蓝筹估值更是非常不合理，这也是为什么要建立中国特色估值体系的原因。此外，疫情三年消耗了大量的财政，叠加土地财政红利的消失，未来靠国企盈利来弥补部分财政是必然。国资委近期也强调：对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署。因此，中字头大蓝筹近期是持续估值回升，给予了正面回馈。不过像龙头中国移动，搭上GPT与6G的快车，短线走的与题材股一样凶，这样快速的拉升，必然会快速消耗掉反弹时间，从而让市场风格重新切换。

由此来看，央企类大蓝筹当前估值确实还比较低，但龙轩认为短期一致性预期太强下，回调风格重新切换的概率大，A股将现新的变局。其中新能源板块近期在大盘持续上涨新高下逆势下跌，龙轩觉得此类股短期有望接力中字头、重新活跃，今日的画风已有所体现。毕竟创业板指今日还创了调整新低，与大盘续创新高可谓是严重不匹配，也是时候转换了。

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