（报告出品方/作者：光大证券，贺根、汲萌）

丰联科光电主要产品包括 TFT-LCD/AMOLED、半导体 IC 制造用高纯溅射靶材、高纯钼/铜/钛、钼合金靶材、ITO 靶材、IGZO 靶材、银合金靶材等系列靶材产 品，以及钼顶头、钨籽晶绳、钼薄片、钨薄片等系列非靶材钨钼深加工制品，可广泛应用于半导体显示、半导体集成电路、光伏、新能源电池及真空炉制造等多个领域。钙钛矿光伏领域，公司靶材产品可应用于钙钛矿电池的 TCO 层、空穴传输层和电子传输层。伴随公司在光伏领域业务不断延伸，以及产业内钙钛矿产能的逐步落地，公司钙钛矿靶材出货量有望逐步增加。

3.2、阿石创：国内 PVD 镀膜材料龙头

国内 PVD 镀膜材料领域的龙头。阿石创成立于 2002 年，总部位于福建福州。公司从事 PVD 镀膜材料的研发、生产与销售，自主研发 200 多款高端镀膜材料，主要产品包括 ITO、钼、铜、铝、硅、钛、钽及各类合金与稀有金属靶材。公司 为国内 PVD 镀膜材料行业设备齐全、技术先进、产品多元化的龙头企业之一。公司产品下游覆盖光学、光伏、半导体、平板显示等多个领域，客户包括京东方、华星光电、水晶光电、舜宇光学、群创光电等一线龙头企业。公司在钙钛矿介孔层、致密层靶材环节已有成熟产品。ITO 靶材被列为 35 项“卡脖子”技术之一，技术门槛极高，国内市场长期为日韩企业所垄断。公司对于 ITO 靶材研发布局多年，2017 年 ITO 靶材量产线投产。光伏异质结领域，公司积极推动 ITO 靶材的扩产与验证。钙钛矿电池领域，在基础的介孔层、致密层用靶 材环节，如 TiO2等，公司已有成熟产品。