要说指数能大涨2.06%，工程机械、基建、水泥、建材等权重贡献了很大力量，下午继续发力，完美收官。

今天比较强势了，果然一大涨就有人喊牛来了。牛不牛的，牛犇不太关心，能持续多久，才见真章。

反正我的基金比较歇菜，连上证指数都没有跑赢，果然先消费，后科技，然后又来低位权重，市场这切换的如此顺滑，真的猜不到哪个先涨，哪个先跌。

牛犇看了下，去年跌的太多的互联网，就算来了一轮超级反弹，也没有把账户收益带起来，今年整体收益也是心中一万头泥马呼啸而过，所以，有时候真不如安静的等着市场笨笨的给。

1、今天ETF排行榜中，除了家电龙头外，游戏ETF涨幅巨大，可能很多朋友看了每天发布的估值数据，一眼而过，第二天忘记了，如果你能观察表中数据的变化，可能发现绿色的数量在肉眼可见的减少。

尤其当大蓝筹、白马这些传统消费的顶流们开始脱离低估，走入合理区时，中小板指数抗鼎低估很难能可贵的，但随着市场风格的丝滑切换，似乎资金也不在意了。

作为传统的周期指数，传媒和游戏的上下波动有多大，只有持有过的人才清楚，过山车是常态，但好像这两年风头有点变，游戏似乎成为了一个新的成长端口，或许跟元宇宙关系，也或许其他原因。

牛犇倒是认为，游戏解决一些中高端就业外，可能就是能出海赚外汇，我想不到更深层次的意义，或许未来可以跟虚拟现实科技结合，但这就是外话，扯远了。

2、牛犇平时大多仓位都在基金上，股票也有，但不多，买的也都是一些传统行业比较成熟且有行业龙头地位的公司，比如格力、美的、平安、招商、分众等，许久没有开过新仓。

2月2日开了一次，买了点三一重工，没想到运气好，碰到市场风格高低切换，将基建板块带了一波风口，虽然咱也猜不到风有多大，能吹多久，但好歹也带来15%的收益。

从这点看，股票和基金的对比特性很直观，有时你看基金的波动非常大，但与个股相比，牛犇认为基金的弹性弱多了，同时风险也成倍增加。

3、牛犇盲猜，只要指数能维持震荡且上扬的情形，按照资金无定型的板块轮动，半导体、新能源汽车的位置倒是有意思起来了。

毕竟，半导体处于行业下行周期，新能源汽车也在内卷，这个时候虽不是大规模投入的机会，但慢慢的买也不是问题。

正如经济复苏一样，不可能一蹴而就，或许只有在场的人才能感受到整个板块的变化，手中有粮心中不慌，如果等看着价格高再纷纷去购买，价格肯定跌呀。

这种日常的经营逻辑，不用我强调，各位聪明的朋友应该都清楚，不去人多的地方，真正闷声赚钱的都是逆向投资高手。

二. 2月20日指数估值播报(第1240期)

▲ 表1：指数基金估值表

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4.指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5.注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1.绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2.理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

三. 2月21日可转债

无

▲ 表2：可转债数据