管理 上周五外资机构正常调仓，市场出现了很多的解读都没有说到重点，扯了很多事情进来说事，周末付鹏和半夏李蓓又出来唱空，说实话这种水平真的很拉胯。周五以外资为主大部分机构不看好消费（白酒、免税等），看好科技相关领域的。这部分机构很关注失业率数据，因为青年人失业，对于边际消费能力的影响很大，而中老年人消费能力稳定，并没有受太大影响，如果失业率不改善，消费的数据改善会不及预期，消费股价低的时候考虑的是开放预期，位置高了考虑是消费的持续性问题。周末海外电话会讨论的内容：外资观点不会剧烈变化的，就是消费复苏需要数据验证，目前数据反馈不好，不看好消费。目前还是看好资源、大央企。

今年央企考核有“一利五利”，明确“一增一稳四提升”。一增：确保利润总额增速高于全国GDP增速。一稳：资产负债率总体保持稳定。四提升：净资产收益率、研发经费投入强度、全员劳动生产率、营业现金比率进一步提升。和过去两年煤炭是一个意思，因为煤炭率先进入这个格局，现在联通、电信这类央企，还有资源类的，就是前两年的煤炭。

指数上涨冲过3200点就会引发技术性的调整，目前处于调整过程中、情绪差的话应该最好本周出现技术调整的低点，最好破3200点，跌倒3150以下，之后会有反弹补上方的向下跳空缺口，补不补完看市场情绪，补完之后市场如果依旧找不到热点板块，下一次的调整就可能跌破3100点，总体而言跌幅不会太大，现在市场运行状态是合理的走势。今年箱体震荡格局不变，大致区间在3000-3400点上下。