深圳市亿道信息股份有限公司，简称：亿道信息（代码：001314）

公司是一家以 ODM 为模式，专业从事笔记本电脑、平板电脑及其他智能硬件等电子设备的研发、设计、生产和销售的高新技术企业，为全球范围内的消费类电子产品以及行业三防类电子产品品牌商、系统集成商等客户提供定制化的产品方案设计、采购管理、生产制造等全流程服务。公司的产品形态主要分为整机、主板（PCBA）以及散装套料（CKD），产品广泛地应用于生活娱乐、商务办公、在线教育、物流仓储、工业控制、智能家居等众多领域。

1.主要服务和产品情况

公司的主要产品分为消费类电子产品、行业三防类电子产品。消费类电子产品主要包括个人使用的笔记本电脑、平板电脑、智能硬件等，主要应用在生活娱乐、商务办公、在线教育等领域；行业三防类电子产品主要包括三防加固平板电脑、三防加固笔记本电脑和三防手持终端等，主要应用在物流仓储、工业控制、商业经营等领域。根据不同客户的特性和需求，公司提供产品的形态主要分为电子产品的整机、主板（PCBA）、散装套料（CKD）以及半散装套料（SKD）。

公司消费类电子产品按终端形态和完工形态划分的具体内容如下：

行业三防类电子产品

公司生产的行业三防类电子产品包括三防加固平板电脑、三防加固笔记本电脑以及三防手持终端等整机产品，具体内容如下：

报告期内，公司主营业务收入按产品分类如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

1）笔记本电脑未来发展趋势

全球大多数笔记本电脑品牌通过 ODM 或 EMS 的模式与供应商合作开发产品。根据 Counterpoint 数据，全球笔记本电脑 ODM/EMS 市场出货量稳定占据笔记本电脑整体市场 80%左右。

2）平板电脑未来发展趋势

平板品牌厂商主要负责产品的研发及销售，将产品的设计及生产组装委外给 ODM/EMS 厂商进行。苹果、微软及 TCL 部分北美产品线为自行设计产品，与合作伙伴以 EMS 模式合作；除苹果、微软及 TCL，全球其他平板品牌厂商大多依赖 ODM 公司开发产品。其中，TCL 旗下法国子品牌 Alcatel 的平板电脑部分是通过散装套料的模式委托 ODM 厂商进行设计。根据 Counterpoint 及IDC 数据，全球平板 ODM/EMS 公司出货份额稳定占据整体市场 80%以上，2020 年升至 87%，全球以 ODM/EMS 方式生产的平板电脑约为 1.43 亿台。

未来几年 ODM 仍将是平板电脑主要生产模式，2021-2024 年全球平板电脑 ODM/EMS 市场出货量占比将维持在 90%以上，ODM/EMS 市场出货量将保持在每年 1.3 亿台左右。

3）行业三防类电子产品发展概况

行业三防类电子产品主要分为三防平板电脑、三防笔记本电脑以及三防手持终端。根据 QYResearch 数据，2020 年，全球三防类电子产品市场规模达到了 43.73 亿美元，其中三防平板电脑市场规模为 7.04 亿美元，三防笔记本电脑为 4.62 亿美元，三防手持终端为 32.07 亿美元。由于下游应用场景逐步丰富，未来仍有较大成长空间，预计 2027 年市场规模将达到 66.08 亿美元，年复合增长率为 6.07%。

3.同行业可比公司

2021 年度公司与同行业企业在资产规模、销售规模、经营状况及研发水平等方面的比较情况如下表所示：

4.募集资金用途

5.财务分析

2022 年业绩预计情况

结合消费电子行业的发展状况，公司预计 2022 年的营业收入区间为273,500.00 万元至 306,500.00 万元，较上年同期变动-19.36%至-9.63%；归属于母公司股东净利润区间为 19,000.00 万元至 21,400.00 万元，较上年同期变动-16.28%至-5.71%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润区间为17,300.00 万元至 19,200.00 万元，较上年同期变动-19.61%至-10.78%。

6.IPO估值

本次确定的发行价格 35.00 元/股对应的市盈率为：

22.84 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

主营业务与发行人相近的上市公司市盈率水平情况如下：

发行人的IPO估值市盈率倍数偏低，总体估值偏低，且属于中小板上市，因此几乎无破发风险。

7.申购建议及盈利预测 投研笔记

结论：亿道信息（代码：001314）IPO上市估值偏低，性价比极高，几乎无破发风险，建议积极申购，我选择申购。

预计一签预获：1.3万左右

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！