全球储能市场高景气度发展，未来随着风光发电量增大，不稳定性和波动性催生调峰调频需求，储能将大幅受益。

为解决风电、光伏发电存在的不稳定问题，以及提高消纳能力，我国各省普遍将配置储能作为新能源电站并网的前提条件。目前大多数省份要求配置储能比例不低于10%、时长不低于2小时。

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储能产业链

储能产业链整体围绕电池（PACK）开展，主要包括上游原材料及零部件的供应商，中游的电池组、储能变流器(PCS)、电池管理系统(BMS)、能量管理系统（EMS）四大部分以及其他设备和系统集成，主要应用在发电侧、电网侧、用户侧和微电网四大领域，其中发电侧受益于新能源产业发展带动，是推动储能市场的主要动力。

上游提供正负极材料、电解液、隔膜等电池原材料，经中游厂商整合成电池组和各系统并集成储能系统（一般是储能集装箱的形式），并发放至下游的电力系统储能、备用电源等场景。

储能产业链：

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储能中游核心环节：变流器

储能变流器（PCS）是储能装置和电网中间的关键器件，用作控制蓄电池的充电和放电过程，进行交直流的变换，在无电网情况下可以直接为交流负荷供电，其成本约为储能系统的10%左右。

根据储能变流器的应用场景可以分为组串式和集中式两大类，其中组串式主要应用于中小型储能系统，集中式应用于大型储能系统。

按照储能变流器应用场景和容量大小，储能变流器可以分为光伏储能混合式变流器、小功率储能变流器、中功率储能变流器、集中式储能变流器等。

一般来说光伏储能混合式、小功率储能变流器应用于户用和工商业场景，可以将光伏发电先供本地负载使用，多余的能量存储到蓄电池，在电能仍有富余的情况下可选择性并入电网。

中功率、集中式储能变流器可以实现更高输出功率，应用于工商业、电站、大型电网等场景中，实现削峰填谷、调峰/调频等功能。

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储能变流器竞争格局

由于储能变流器与光伏逆变器在技术原理、应用场景、上下游方面具有高度重合性，因此储能变流器的供应商也与光伏逆变器高度重合，行业格局也高度近似，且销售渠道高度重合。

对于原光伏逆变器厂商而言，储能业务是纯增量业务，因此许多光伏逆变器厂商开始发展储能变流器业务。目前主流的储能变流器厂商大部分主业均为光伏逆变器。

在国内市场当中，因为储能系统其终端客户多以发电集团和电网公司为主，所以业主在招投标中会指定部分电网体系内的储能变流器产品配套出货。

海外市场特别是美国市场对电芯和储能变流器在产品质量和接入标准等要求上的标准更高，存在较高的准入壁垒，因此头部企业和抢先布局海外市场的企业则更具优势。

国内市场当中储能变流器呈现出明显的头部化趋势。

根据CNESA数据，2021年中国企业全球储能PCS出货量前十名分别是阳光电源、科华数据、比亚迪、古瑞瓦特、上能电气、盛弘股份、南瑞继保、汇川技术、索英电气和科士达。

2021年中国企业全球储能PCS出货量：

资料来源：CNESA

储能变流器的技术迭代方向为功率提升和光储一体化。

一方面，光伏电池片与组件功率提升显著，随着210mmTOPCon组件的市场占比提升，户储端对于大功率PCS的需求也持续上涨。

另一方面，光储一体化的储能变流器可以代替传统光伏逆变器和储能变流器，降低成本，提升光储系统管理效率。

在推广储能变流器产品的同时，部分厂商寻求向下一体化，提供户储一体机或与自身变流器适配的储能电池系统，为客户提供完整的户储解决方案。

当下兴起的国内储能装机需求主要源于政策需求，一方面是各地方政府强制新能源配储，另一方面是国资委对“五大四小”等发电央企到2025年新能源装机占比提出了50%的刚性要求，这也是近年来国内大储需求兴起的重要原因。储能变流器作为储能产业链中的重要一环，有望受益于行业的高速爆发快速发展。