不知不觉中，今日就是11月份最后一个交易日了。由于奥密克戎全国到处乱窜，整个11月份龙轩都闷在家中。不过虽然全国各地都有静默情况，但11月市场表现完全与4月份上海疫情爆发时不一样，而是以8%的月涨幅收官。对于大盘月线中阳拉升，龙轩认为主要原因还是中字体国企大蓝筹的崛起，也正是因为这样，创指11月份涨的远没沪指强。

对于国企大蓝筹的爆发，一方面在于证监会上周强调扭转其折价的趋势，另一方面更是因为自身估值的绝对低位。特别是银行股，这几年来在新冠冲击下，业绩其实都算很稳定，但估值却一跌再跌、市净率更是全部打五折。在当前管理层多重措施出手救房地产市场下，银行股的估值也会得到回升。所谓的春江水暖鸭先知，作为保险巨头之一的太平人寿在前几日，已大举增持港股的工商银行，金额超过3亿，这也是第二次举牌工行。从中可以透露出，机构资金对当前低估值大蓝筹的认可。龙轩认为，对于当低估值国庆大蓝筹，大家买入最多只会输时间不会亏钱，只不过这将考验大家的持股耐心。

中字头国企大蓝筹作为A股市场的压舱石，当前的低估值被险资巨头出手举牌，在当前基金配置低企下，将来必然会有更多的机构配置，从而掀起一波估值修复的行情，进而必然带领沪指走出3000点的泥潭。而2019年初开始，白马蓝筹经过2年多爆发后，龙轩认为没有3-5年的时间去消化估值，是难再走出一波大的趋势性行情的。因此未来两年，龙轩觉得带领指数上涨的不会是茅台为首的白马，而是低估值的国企大蓝筹。

2019年引领A股走强的主线无疑是茅台为首的白马股，而中字头类个股基本没有动，如银行、保险、大基建等。所谓的风水轮流转，当茅台炒到2500元，还有人喊价值投资、还有人说要涨到5000元的时候，白马股的泡沫破裂就已不远了。而泡沫破裂后的杀跌与消化估值，往往都要好几年的时间。因此龙轩认为接下来支撑市场走强的核心力量将是国企大蓝筹，其中估值历史最低+疫情放开下，明年经济回升时最大动力，这从电信巨头中国移动股价创历史新高可看出。如果说2016年第三波后迎来一波行情；2018年低熊市过后也来新的行情；那当前的时点，将迎来第三波行情。

今年来压制A股的利空主要是新冠疫情的反复、美联储的凶猛加息与战争爆发导致全球能源紧缺。而随着美国10月份通胀率的下降，美联储加息将趋缓；新冠病毒毒性大幅降低后，逐渐放开则对经济有快速修复作用，战争也会迎来尾声。那大跌后的市场，我们没理由再悲观的。只不过结构性上，我们不要迷恋过去大幅暴涨过的白马股，稳健的继续以国企低估值龙头为主。

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