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电池铝箔:新能源车高增新兴赛道
价值投机小学生 / 2022-11-28 09:03 发布
在全球新能源汽车电动化背景下
电池铝箔行业近年来加速产量释放, 。 电池箔是产业链上快速增长的新兴领域
由于动力电池需求占比大幅提升。 持续为电池箔最大需求领域, 此外。 储能市场需求亦维持高景气, 有望成为电池箔新一销量增长点, 。 据中国有色金属加工工业协会数据
2021年国内电池铝箔总产量为14万吨, 实现翻倍增长, 但受限于行业较高准入壁垒和投产周期。 整体供给水平偏低, 国内电池铝箔与铝箔总产量占比仅3.1%, 。 1
铝箔行业概览
铝箔是用铝材制作而成的箔
属于铝加工行业, 其上游为电解铝, 通过向电解铝企业采购铝锭。 经过铸轧/热轧→冷轧→箔轧等主要工序后生成铝箔, 。 行业内公司多采用
“ 铝锭价格+加工费” 的定价模式 盈利水平并不会受到铝价波动影响, 但因存在原料和半成品库存。 铝价波动导致的存货价值重估可能变相影响当季利润, 但占比相对较小, 。 铝箔按厚度差异可分为厚箔
单零箔和双零箔、 按照使用场景可以分为空调箔, 卷烟包装箔、 装饰用箔、 电池铝箔等、 。 电池铝箔是铝箔其中较小的品种
产量占箔材总体的1.7%, 但是增速达到16.7%, 是箔材产品中增速最高的细分品种, 。 2
电池铝箔行业概览
铝箔是锂离子电池使用最广泛的正极集流体材料
集流体的主要作用一是作为电极涂覆层的载体, 二是导电, 用以弥补正负极材料导电性相比铜铝等金属相差较大的劣势, 。 电池铝箔作为动力电池正极集流体优势明显
长期地位稳固, 。 相对钨镍铁等金属
铝导电性能更佳, ; 而相比导电系数更高的金银铜而言 铝成本低, 质量轻, 且在正极高电位不易被氧化, 是正极集流体性价比最高的选择, 叠加地壳中铝资源丰富, 无断供风险, 因此。 铝箔长期仍将占据正极集流体主导地位, 。 在全球新能源汽车电动化背景下
随着锂电池需求的提升电池箔需求得到快速提升, 。 据鑫锣咨询
当前每GWh三元电池需要电池铝箔300-450吨, 每GWh磷酸铁锂电池需要电池铝箔400-600吨, 。 电池铝箔一般是指正极集体流体铝箔
: 资料来源
: CNKI高端动力电池的正极集流体铝箔的技术含量较高
。 集流体用铝箔以1060
1070、 1100、 1235、 3003等型号合金为主、 主流厚度规格是10-20μm, 部分电池生产厂家用到8μm, 未来的方向是继续减薄, 甚至可能减到6μm, 。 国内生产的锂电池正极铝箔可满足相对低端的锂电池需求
高端产品具有一定门槛, 。 随着钠离子电池商用化在即
也将进一步提升对电池铝箔的需求, 。 钠电池正负极集流体均可采用铝箔
成本优势显著, 。 铝箔价格远低于铜箔价格
具有显著的成本优势, 有利于进一步降低钠电池材料成本, 。 由于钠电池正负极集流体均采用铝箔
且负极集流体对铝箔的需求量高于正极, 每GWh钠电池需要铝箔700-1000吨, 用量是锂电池的2倍以上, 。 钠离子电池商用化在即
将进一步提升对电池铝箔的需求, : 3
电池铝箔产业格局
电池铝箔技术更新换代快
其技术难度远高于普通铝箔, 涉及到合金熔铸。 铸轧、 冷轧、 中间退火、 箔轧等多个环节、 各工序之间互相影响并制约后面生产环节的良品率, 对新进入制造者的资金, 管理、 员工技术专业度及操作熟练度均提出更高要求、 。 电池铝箔市场竞争相对良性
行业供给集中度高, 国内能批量供应货品的厂商数量不足10家, 。 2021年以来众多铝加工企业切入动力电池箔领域
其中鼎胜新材, 万顺新材、 东阳光、 明泰铝业和天山铝业的规划产能皆超过10万吨以上的规模、 。 2021年
鼎胜新材, 华北铝业、 永杰新材三家公司电池箔产量占据了75%以上的市场份额、 其中。 龙头企业鼎胜新材贡献了42%的市占率, 地位相对稳固, 。 受益于电池箔技术壁垒高等特点
头部公司掌握较高话语权, 先进入者由于积累丰富经验在技术研发进度上具备相对优势, 。 资料来源
: 兴业证券整理根据兴业证券整理的在建项目
预计2023-2025年全球电池铝箔行业供给量分别为59.6/92.1/125.2万吨, 考虑到实际产能爬坡速度, 实际行业供给增量只会更少, 从产能节奏上来看。 预计国内电池铝箔产能将于2023年下半年开始集中释放,