资本市场就是考验人性的场所、大家的情绪会在这里淋漓尽致表现。如在行情好的时候，个个人都意气风发，股价往往能推升到让人惊叹的价位；而下跌走熊时，则负面情绪会无限放大，然后再牛的个股都会从高位腰斩下来。本轮大盘跌破3000点后持续杀跌新低，特别是茅台为首的白马股持续杀跌让大家彻底破防，不少投资者便又悲观的看到2500点去了。

人都是情绪的动物，对烂行情适当发泄可理解，龙轩也一样会进行发泄，不过泄愤后，就要从更为理性的角度来看当下的A股了。从估值的角度来看，当前A股的估值无疑已进入到第四次历史大底之中，也即是说当前A股的估值与08年的1664点、2019年初的2440点、2020年2646点时接近。白马蓝筹经过此轮杀跌后，股价普遍从高位暴跌50-80%，水分是彻底被挤出了，特别是银行、大基建等蓝筹，估值更是跌入到历史最低值。因此对于当前的指数，龙轩的观点继续是可以保持谨慎、但不用在恐慌与被套较深的不用去割肉。

正是由于当前估值的低廉，三季报披露结束后，11月首日各大指数便是全线大涨迎来开门红。其中茅台跌了整整一个月后，今日知耻而后勇出现超7%的暴涨，彻底引领了白马股的反击，如海天味业、中国中免、青岛啤酒也是一度飙涨7%；此外，赛道股在沉寂多日后也出来助力，宁王、隆基、比亚迪纷纷上涨，带领了相关产业链的全线回升，创指自然也是应声大涨。从成交量来看，今日两市量能超过9700亿，说明有场外资金开始进场抄底了。

在众人绝望之际，A股又来了一根放量中大阳让老乡别走。不过龙轩认为不能以一根大阳线就判断前期低点的确立，这里连续拉出3个中大阳线，那才能初步改变市场的情绪、才能逐渐去扭转本轮凌厉的跌势，否则短期都不能说就已见底，只能说是一个底部区域。此外，本月美联储加息这一最大利空又开始来袭，这对外资流出、与市场情绪冲击力仍不可小觑。

欧元区10月通胀率达到10.7%，再创有记录以来新高，这意味着欧洲央行将继续大幅加息；美元虽然受能源冲击小，但11月加息75个基点仍是板上钉钉的事，这将对热钱有进一步虹吸的作用，由此来看压制A股最大的利空仍未消除。其实从今日盘面来看，领涨的主要是茅台为首的白马股，其最大特点就是10月份被疯狂杀了一波，今日出现的是报复性反弹宣泄，因此我们还须当作超跌反弹来看待。纯技术来看的话，此轮反弹只有高于10月18日高点，然后调整低于昨日低点，才能真正确立底部，因此没有抄到底的不要有踏空感觉。

任何底部都是一个区间，而不是一个点位，大盘在4月低点2863附近止住跌势，今日突然来跟放量大阳线，这一定程度上预示着该区域的就是一个底部。且该点位下，市场的估值也处于历史最低、安全性极高。因此对业绩好、行业基本面没问题的，死扛拿住就是，补仓的最好等调整再补。而只要指数杀跌止住，那后市短线机会则会很多，龙轩敢死队将再启航。

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