茅台，还有20%下跌空间

时空复利 / 2022-10-30 18:52 发布

这是时空复利的第1350篇原创

说说茅台，这种行情股王也扛不住。
港股股王腾讯因为各种利空打击，从高位下跌至今，跌幅75%。
A股股王茅台也不能幸灾乐观，从高位下跌至今，跌幅47%。
目前的茅台还有多少下跌空间，抛开信仰，冷静判断，可以参考三个因素；

1、横向跌幅对比；
这一波医药降低，恒瑞最大跌幅74%；
如今腾讯跌幅已经75%；
茅台的下跌空间会比这两块货要少一些；
原因有两点；
（1）恒瑞暴跌，主因是集采，基本面的确发生变化。
腾讯下跌，国内外各种利空很多，混合双打。
平心而论，茅台基本面没有变化，也没有利空。
（2）参考历史，在A股，在基本面没有极端恶化的前提下，牛市回调，30%为极限；熊市暴跌，70%为极限。
仅限于A股。

2、自身跌幅对比；
细数茅台历史上几次大的跌幅，07-08最大跌幅62%；
12-14最大跌幅54%；
这一轮，目前跌幅47%；

3、估值比较；
茅台最惨的那一次，八项与塑化剂混合双打，市盈率跌到9倍，仅此一次，后无来者。
对于稳健经营的食品饮料公司，尤其是茅台这种护城河深厚的白酒龙头，25倍市盈率已经是极低的位置。
茅台目前市盈率28倍，预计今年全年净利润623亿，对应市盈率27倍。
跌到25倍市盈率，已经是极好的位置。

4、综上，参考恒瑞最大跌幅，参考茅台历史最大跌幅，参考如今的估值水平，茅台最多还有20%的下跌空间。

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