上证指数“二次探底”并没能在我们所指出的下降通道下轨处获得支撑，构筑成高低脚形态。周一的放量大跌，一举穿越下降通道下轨，并让市场生出一定的恐慌情绪。周二早盘指数在继续下滑之后，盘中指数曾奋力反弹翻红，然而最终仍未能录得上涨，不过日K线在前期低位处又收出了一根长上、下影的小阳线，“二次探底”以对称形态形成的可能性因此大增。

尽管A股近期走势与外围的连续上涨有些“脱节”，但下跌原因并非不可理解。这期间北向资金在连续流出，原因在于汇率波动的风险。周二盘前，中国人民银行和国家外汇管理局发布公告，决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25，这一举措不仅有利于境内企业借用境外资金，降低实体经济融资成本，而且也有利于稳定外汇市场的波动。盘中指数突然雄起，与连续流出的北向资金转向有关，上午北向资金半天净买入就达到42亿元。在市场处于存量博弈且连续下跌状态下，北向资金的动向，对市场走向具有四两拨千斤的作用。

近期指数走势与北向资金的动向密切相关（相较而言，港股指数与南向资金关系并不密切），从北向资金的净买卖曲线图上看，北向资金具有一定的领先性，如长假之前北向资金有连续流出迹象，9月26日净买入42.77亿元，27日是32.72亿元，28日流出38.4亿元，29日净买入34.29亿元，30日净流出13.01亿元，长假后的10月10日净买入14.31亿元，这一阶段的净买入达到42.68亿元，此后出现了连续五六天的企稳反弹行情，但反弹过程中北向资金呈现出净卖出的状态，最终导致了“二次探底”的走势，因此，对于本次北向资金的持续性，值得重点观察。

纯从技术走势说，周二上证指数的假阳线是企稳性质还是中继性质，只有等待近几天的演绎才能定，在此之前的过度悲观和过度乐观，均不可取。

如果周三行情继续反弹收出中阳线，则W底雏形在望，但反弹过程中成交量的放大仍是观察后市行情能否向上突破让W底成形的关键。周二阳线的缺陷，正在于成交量比上一交易日反而萎缩了。如果周三继续下跌并在后市跌穿前期2934.09点的低位，则要有市场恐慌盘继续涌出的心理准备。

趋势的扭转不是一时半会就可以达成的事情，股市投资顺势而为的真谛，不是猜测市场可能出现的最低位然后买入的“利润最大化”，而是耐心等待趋势的最终形成。