指数全天走了个僵持震荡，情绪先扬后抑，说明反弹到了目前这个位置，多空开始出现分歧了。

关键点在于周三，如果周三量能能跟上，那多头可能还有发力预期，否则，市场接下来可能会转为高位震荡，但指数短期风险依旧不大，可以继续轻指数重个股。

对于当前大环境，部分数据边际改善、人民币汇率稳得住等，修复是存在逻辑的。但这次修复不会像5/6月份来得那么猛烈。

一个原因是，流动性和经济增长2个关键因素都没有转向，不像5月份有5.5%的GDP目标支撑，这次更像是微小数据改善和超跌的温和修复。

另一个是，这次修复市场主线不猛烈，没有出现像5/6月份新能源的单边强势状态，这是资金审美疲劳、喜新厌旧的结果。

所以，这次反弹修复注定会一波三折。

尽管今天市场开始变得弱势震荡，但市场情绪还是非常不错，医疗医药以及信创依然是目前市场最亮的仔。

第一，医药医疗。本次修复的逻辑有几点。

1、医疗设备贴息新增以及更新，资金量在2000亿，这个规模还是非常大的，会带动相关医疗设备企业订单大幅释放的预期。

2、创新药新增适应症“简易规则”，这个有望加快新增适应症的审批流程，关键是医保降费会比较少，有利于创新药企业。

3、集采的落地，尤其是医疗设备像骨科等集采落地，市场利空释放变利好，像骨科龙头大博医疗带动出现修复。

4、相关龙头企业业绩助推，比如药明康德、华东医药等。

所以，这次医药、医疗的修复既有政策面的改善，又有公司业绩自身的修复，反弹上是具备一定的持续性的，这个时候一定要注意三季报业绩。

后面出现分化的点，就在三季报了，业绩好的医疗医药企业会继续迎来修复。

第二，信创。信创目前依然在热度上，南天信息5连板，中国软件也是不断反弹新高。

信创的逻辑其实很简单，就是国产替代。

前面半导体各种限制出来后，半导体行业其实要快速进行国产替代是比较难的，毕竟技术提升需要很长时间。

所以，市场把国产替代的方向放在了国产软件上，毕竟软件没有半导体那么严苛，只要是政策强制要求推动，国产替代会非常的快。并且刚刚相关会议，也强调了信创和安全。

信创的国产替代不是新东西，最近几年也一直在提，但是效果不大。

这一块主要是上边采购，一次性刺激就过去了，没有持续性的需求出来。

不像新能源汽车得益于消费者的购车需求旺盛、白酒得益于消费者喝酒需求旺盛。国产软件这块下游需求是没有的。

所以，对信创短期就是炒作，持续性不强，注意规避风险。

……

对于新能源，尽管资金喜新厌旧，但是这个方向依然会是后面的主线，只不过这次反弹不会像5/6月份那么单边而已。

锂电方面：上游锂矿价格仍在持续上涨，最新数据显示，今日电池级碳酸锂涨2000元/吨，均价报53.75万元/吨。导致电池价格在三季度依然在提价，大约比二季度涨15%左右，像宁德时代等电池企业的利润空间继续改善。

下游端，新能源汽车销量持续爆发，全年650万辆基本无悬念。

所以，当前新能源汽车方面，不论是上游还是中下游，利润格局都比较稳定。当然，还是侧重汽配的逻辑，这里不再多说。

光伏方面：四季度装机潮还有预期，并且目前光伏各大企业的大单公告非常密集，说明即便硅料价格坚挺，但下游需求依然旺盛，光伏最赚钱的现在还是在上游。

但随着硅料扩产的预期，中下游利润释放的预期在增强，投资是跟着预期走。
10月份市场有望继续按照我们直播的逻辑走，这种普涨轮动的情况下，就是要侧重业绩带来的估值切换。

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来源：飞鲸投研