异动回顾:在指数持续下跌的过程中，有两个细分赛道在悄悄的逆流而上创新高，分别是内镜和脊柱耗材。

逆流而上

内镜类：开立医疗和奥华内镜周涨幅均超20%

脊柱类：大博医疗周涨幅超40%，威高骨科周涨幅近30%

这个两个领域逆市上涨，都有两个共同的特点

第一：政策驱动

1、内镜的消息驱动

开立医疗和奥华内镜都是6月份开始上涨的，其中开立医疗从25元涨到了47元，最高涨幅近80%，

6月份政策消息，安徽省财政厅、卫健委、医保局三部门联合印发《关于规范公立医疗机构政府采购进口产品有关事项的通知》，明确 2022 年 6 月 1 日起，公立医疗机构未经批准不得开展进口产品采购。

如果你知道内镜市场的国产化率不到10%，那你就会知道这个消息的意义了。限制进口内镜的采购，国产内镜厂商的产品放量只是时间的问题，可惜这个消息没跟踪到，功夫不到家，失之我命，现在是理清思路，引以为戒。

2、脊柱耗材的消息驱动

9月27日，国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购落地，首年意向采购量共109万套，占全国医疗机构总需求量的90%，涉及市场规模约310亿元。

全国6426家医疗机构填报采购需求达到120.84万套，集采后按照单套5000元计算，约60亿市场。

A股上市的有三家：

威高骨科，2021年脊柱类产品营收超过了10亿，营收占比达48%，本次集采拟中标18个产品，中标数量最多。

大博医疗，2021年脊柱类植入耗材的营收5.65亿，营收占比为28%，本次集采拟中标11个产品。

三友医疗，2021年脊柱类植入耗材的营收5.16亿，营收占比达到了87%。本次集采拟中标10个产品。

中选产品超过10个的企业还有5家。60个亿如果由头部企业来分的话，那营收还是有提升空间的。

第二：国产化率、渗透率低

（1）内镜市场

2021年国产内窥镜市场规模为16亿元，国产化率约为6%，预计2022年国产化率将攀升至8%，达22亿元。

沙利文预测未来10年国产内镜高速发展，预计2030年国产内镜市场规模讲迅速提升至173亿元，以10年29.5%的CAGR实现接近28%的国产化率，10年10倍。

（2）脊柱类耗材

目前，国内骨科植入器械各细分市场的渗透率不足5%，远低于美国的40%至70%。即使按照30%的渗透率来算，未来还有6倍的成长空间。需要大量用到脊柱耗材的主要是老年人，上了年纪后，骨科退行性疾病的发生率将越来越高，如关节病、颈椎病、腰椎病以及骨质疏松导致的骨折等。治疗这些疾病，常常需要用到骨科耗材。老龄化趋势不可逆转，且老龄人口技术大，让脊柱类耗材市场有了非常大的想象空间。

总结：国产化率越低、渗透率越低，价值含量越大、 发展空间越大。毫无疑问，这两个赛道都非常不错，但是这个仅仅是从赛道的维度去看，有没有投资价值还需要看业绩与估值是否匹配。内镜赛道的几家公司涨幅都不小了，而脊柱耗材类的才刚刚启动，是接下来跟踪的重点。

接下来我想搞清楚的问题有：

1、A股上市的3家公司股价都经历了腰斩再腰斩，下跌的原因是什么？

2、脊柱类耗材在医疗器械产业链中的价值占比是多少？

3、三家公司谁的竞争力更强？