股市里常常观察到这样两种现象：一是有太多人想赚快钱，整天想的是市场博弈，预判你的预判；二是有太多人不能忍受一点账面亏损，只能盈不能亏，心理承受能力太差。

其实，对于这两种现象我都理解，人性使然嘛。我所困惑的是，其实投资的道理并不难理解，而且相比十几年前我机缘巧合接触到价值投资而言，现在价值投资的口号都已经烂大街了，投资的理念依然少人认同并践行。

然而，转念一想，这也是正常的社会现象，依然是人性使然。巴菲特说过：人们要么会瞬间接受以40美分买进1美元的东西这个理念，要么永远也不会接受这个理念。我从来没见过什么人经过十年的时间逐渐接受投资理念的。这种情况与人的智商或教育背景毫无关系。你要么马上理解它，要么一辈子也不懂。芒格还说过：四十岁前没有真正的价值投资者。价值投资的路上从来少有人行，永不拥堵。

所以，股市中的这些行为就不足为奇了：追热点、找风口、跟主力；研判牛熊、高抛低吸、波段操作、控制回撤；边际变化、预判你的预判等等。

不过，现在的我对这些“市场博弈”已经能做到“过门不入、心如止水”。我认同的是：投资是认知的变现，立足于赚企业的钱而不奢想赚市场的钱。

对于我来说，如果值1元的东西有机会用0.4元买到是值得庆幸的事，如果还能有机会用0.2元买到难道不是更值得庆幸的事吗？

问题在于当一家企业股价从1元跌到0.4元时，往往伴随着基本面的利空消息；当从0.4元跌到0.2元时，企业往往已经要亏损乃至有破产的可能。如果没有对企业价值的基本判断，这个时候谁会不心慌害怕呢？

对于我们普通人而言，要理解一家企业、要正确评估一家企业的价值确实有难度。这也是为什么绝大多数人不相信长期主义、害怕股价下跌的原因。因为，企业的未来谁都看不清，而股价下跌导致的账面亏损、市值减少却是眼前的、真实的！

多年的股市生涯后，我知道股市中时不时会出现值1元的东西仅以0.4元出售的这种情况。这个时候，只看我自己有没有眼光识别出这种机会、只看我自己有没有眼光判断这种机会中隐藏的风险。

当我确信自己找到这种以0.4元买值1元的东西的机会，买入后而市场又给出了0.2元的价格，我不会抱怨股价下跌、市值回撤，我会庆幸有机会以更低的价格买入，我会分红再投继续买入。

我知道，“买股票就是买企业”、“以0.4元买进1元的东西”这些理念不会错，会错的只是我自己对企业价值的判断。所以，我做的每一笔投资，我其实是随时准备认错的。如果我认识到自己看错了，我会认赔走人并反思自己。不过，错不错，不看股价，而要看企业的基本面！

经历过几轮牛熊周期后，到了我这个年龄，不敢说有“知天命”的境界，但还是懂得了“有所为有所不为”的道理。

所以，现在的我常常讲“股市王道是投资”，“炒股与投资是两码事”，“要投资不要投机”。

所以，现在的我承认自己根本没有掏别人口袋的能力、根本没有预判市场的预判的能力，我不会去猜想市场的风格转换、不会去追市场的热点，我不会去做所谓的“控制回撤”。

所以，现在的我秉持“买股票就是买企业”的理念，按照“好行业好企业好价格”的标准，如果找到我能理解的企业，就买入持有，直到符合卖出的三个条件“看错、高估、更好的投资机会”。

决定价值上限的，是格局！

莫愁前路无知己，天下谁人不识君。

二〇二二年九月二十七日星期二

苗乡侗寨多姿多彩