今天的市场，终于超预期了一次，也让我们对于节前的走势松了一口气。

从方向来看，今天消费复苏全面大爆发，旅游、食品、白酒、医药等纷纷上演涨停潮。

其中出现了一些突发的利好刺激。

第一，三亚目前10家离岛免税店全部恢复营业，对消费的刺激是非常直接的，中免等率先收益。

第二，香G的放松，进一步刺激了消费复苏的预期，和后期口罩措施变化的预期。

这里有个明显的信号就是，昨天指数在大幅走弱的情况下，北向资金依然是逆市大幅净买入的，主要就是加仓在了消费上，看来是有资金提前知道了消息。包括今天，北向依然是持续净买入。

第三，今天央行逆回购净投放1330亿，虽然是常规操作，但是对于目前美联储加息影响下，这种流动性的释放无疑对市场是非常好的提振信号。

对于影响市场的核心因素，老张一直强调两个因素，就是流动性和经济增长。

现在逆回购净投放是释放了流动性的改善，口罩的放松是影响的经济增长的预期。短期2个事件合力才导致了今天市场的回暖。这样看，节前对于市场其实就不用过分担忧了，但缩量下也不会有大的修复，正好是低吸的时候。

从市场短期的环境看，已经具备超跌反弹的需要，在缩量下空方明显有衰减的趋势，只是被人民币贬值趋势加速拖累了。

但是这个贬值趋势预计很快就会稳得住并且有望迎来升值回调。

首先是本轮美联储加息已经落地，目前消化的已经差不多，下一轮加息要到11月中旬，中间有近两个月的时间窗口。

其次，9月15日外汇降准落地，9月28日将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%，都显示了央行出手干预外汇的预期，这有望延缓人民币贬值的速度，在下一轮加息时间窗口下维持住震荡或者一波升值回调。

只要是汇率能稳得住一段时间，市场就有存在修复的契机，这个窗口就是10月份，所以，接下来10月份的修复是值得期待的。

但是需要明白一点，中期趋势现在看是依然没有变的。

因为流动性因素依然被美联储加息压制，人民币中期贬值趋势依然未变；经济增长还没有出现数据上的拐点信号，并且国内口罩还没有变化。

……

在汇率稳定住，接下来的时间窗口市场修复，具体方向上，前面我们解读的很清楚了。

第一，就是新能源，这个不用多说，目前不论是政策还是终端数据，都在增强其确定性。但是目前热度上看储能>光伏>锂电>风电，侧重新技术和成本优势路线。

第二，消费复苏。这一块老张在昨天《有个，信号！》一文中，就是解读的消费的逻辑，今天全面大爆发。比如今世缘近期逆市不断反弹新高，就是信号。

包括上周我们也深度解读了近期消费的信号，尤其是要侧重中小市值的，因为美联储加息下流动性限制的必然。今天看纷纷涨停就是中小市值消费品种。

从半年报数据来看，这些消费龙头的业绩都是非常不错的，尤其是在上半年口罩压制下，基本上是没有受到影响的，而目前估值上却被杀的非常低。

接下来，就需要侧重三季报了，进入10月份上市公司三季报就开始密集披露了。

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来源：飞鲸投研