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格局已经清晰,下月有降息
时空复利 / 2022-09-20 21:44 发布
这是时空复利的第1322篇原创
本月美联储加息75个基点已成定局,超预期的话是100个基点。
国内这边,本月已经降息,就是本月15日,国内大行下调存款准备金率10-15个基点,所以今天LPR选择不降,市场也没有下跌,说明在预期之中。
所以说说目前中美之间的牌面。
目前美联储政策利率为2.25%至2.5%,不论怎么加息,加到4%就是顶,在往上加很难。因为美国是全球最大债务国,目前国债总额31万亿美元,财政收入4万亿美元。 利率4%,每年利息就是1.2万亿; 如果利率涨到10%,每年利息就是3.1万亿。
放在股市里,基本宣告破产清算,ST。美国当然可以违约,代价就是美元不再是全球货币霸主,历史罪人没人想做,并且这样得不偿失,不划算。
我之前曾分享过美国历年负债率,本意表达的就是,1981年鲍威尔之所以敢将利率加到19%,是因为那时美国负债很少,还债压力极低。
所以,现阶段美联储说最狠的话,加最狠的息是最佳解决方案。
就是连打带吓,希望遏制通胀。
因为这样的效果一定好于说最软的话,加最狠的息。
这也导致现阶段美联储加息没有时间观察效果,没有时间观察是否加过头,因为那样就失去了破釜沉舟的恐吓勇气。
并且美国那边现在已经是宽松,不到3%的利率,通胀8%,真实利率是-5%。
这就说明如果不能真正有效克制通胀,加息作用有限。
我国这边民企的真实利率(扣除通胀)在5%左右,高不高?
经济好的话不高,经济不好的话很高。
并且地产都知道,不好。
逻辑上应该大力降息,但是并没有。
原因不是所谓的降息导致资金回流,汇率压力,因为中美之间利差高达10%,那边实际利率很便宜,我方实际利率很低。
那为什么没有大力降息呢?
因为不紧迫。美国是利率太高,需要紧迫遏制。
我方虽然经济压力大,很难,但是通胀低位,不紧迫,可以有时间边走边看。
这个月降息一丢丢,看看效果。
不好就继续降,回暖就不降。
前些天也聊过,因为5月底是政策加码密集期,三季度经济增速会很好,也留出了足够的观察空间。
所以这就是目前中美之间的现状。
一个有点类似赶着投胎,急吼吼的连吓带打,希望压制通胀。
一个不紧不慢,已经是经济周期管理老油条,平稳过渡为主线。
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作者简介:
时空复利,畅销书《价值投资常识》作者。
没有格局,没有深度,还能扯淡。
十年十倍,体系稳健,骨灰级死多头。
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