大家对一个事情可能比较疑惑。

前面外汇超预期降准两个百分点措施出台后，目的就是抑制人民币贬值的速度，放缓外资流出的节奏，有效地提供流动性。

但这两天实际效果看，人民币贬值还在加速，一口气贬值到了7。在这种情况下，以北向资金代表的外资也在大幅流出，今天全天净卖出33.74亿元，7月15日以来首次连续5日呈净卖出态势。

这其中，老张主要说三点。

第一，近期人民币贬值加速和美联储的加息节奏有关，毕竟距离9月份的加息没多少时间了，而且市场依然是“鹰派”十足，包括美股昨晚也是再次被压制大跌，纳指跌0.74%，道指跌0.54%。

越临近美联储加息的时间节点，人民币短期越还有贬值的劲头，这个是无法避免的。

第二，时间差。这次的外汇降准具体实施要到9月15日进行，这个时间节点之前对汇率是没有影响的。比如今年4月份的第一次外汇降准，措施出来后人民币也继续出现大幅的贬值走势，直到5月16日的降准落地时间，人民币才迎来了一波升值回调。

所以，我们具体还要看9月15日降准落地后的表现。

第三，对市场有刺激。外汇降准影响的是外资的流动性，对A股会有直接的刺激。比如今年5月份的第一次外汇降准后A股就迎来了持续反弹到7月初的行情。

在9月15日本次外汇降准落地后，也有望迎来人民币升值回调带动的市场回暖。

其实从这两天的行情看，资金也已经开始布局。尽管今天震荡多一些，但明显没有前些日子的鸡肋感觉了，市场赚钱效应增强。量能也是略微放大，明显可以看出经过这两天市场的修复多头的信心开始慢慢回来了，这是好事。

指数这块预计看头仍然不大，还是区间震荡为主，大策略还是轻指数重个股。但后面一旦人民币贬值趋势得到一定程度的缓解震荡，修复行情是可以期待的，对九月份和十月份行情不悲观。

……

从市场主线看，后期人民币出现升值回调带动流动性稍微充裕下，利好的就是赛道成长股。

从这两天的市场表现看也是这样，外汇降准一出来，首先引领反弹的就是高成长的锂电、光伏以及半导体等赛道，像禾迈等不少个股甚至出现了历史新高，这是资金的逻辑趋势。

所以，接下来，成长方向还是有看点，尤其是是新能源主线。

昨天，光伏赛道出现一个新刺激。通威电池片再次涨价，其中单晶PERC166电池上涨0.01元/W，报价1.29元/W；单晶PERC 210电池上涨0.02元/W，最新报价1.30元/W。这也是通威太阳能电池今年内第十次调价。

对于这次涨价，主要透露出2个信号。

1、成本传导通畅。由于硅料价格的上涨，电池片以及组件企业压力很大，而成本传导又比较难，毕竟担忧下游承受不住，进而引发光伏整个行业的低迷。

但是从通威涨价来看，成本传导是没问题的，这个会刺激电池片以及组件企业的利润释放，所以今天晶澳等中游光伏龙头集体大涨。

2、任何产品出现涨价，基本上就是需求旺盛导致的。光伏也一样，电池片能涨价，说明下游需求的旺盛，已经对成本上涨失去了一定的敏感度，要不然中游涨价会抑制下游光伏装机的需求。可见光伏目前装机还是非常强劲。

另外，下半年随着硅料产能的释放，硅料是有了，但是电池片产能能不能满足又是个问题，从目前涨价看，电池片环节也面临产能紧张的局面。

所以，当前新能源不论是景气度还是确定性都还是非常好的，投资上要侧重新技术的渗透率提升和成本变化带来的利润转移两个链条。

产业趋势看得懂、公司竞争优势研究明白，现在越是调整，越给足了布局的时间。就像我们张家圈一直跟踪的拓普集团一样。

最后说一下，地震无情人有情，我们感谢那些在四川抢险救灾的英雄们，也祝福四川，大家可以在评论区打出“平安”，让我们一起给四川加油！

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来源：飞鲸投研