A股行情走出了相对均衡的状态，继续此前不上不下的震荡形态，不过，放在外围股市暴跌的背景下，则显得A股具有坚强的韧劲，由此也凸显A股投资者心态的稳健。只是两市交易量水平近期一直未见变化，整体市场依然维持着结构性调整的格局。

周二上证指数最终收出一颗红十字星K线，指数全天在20个点的范围内拉锯，振幅仅有0.67%，其他主要指数走势基本相似。两市涨跌家数不相上下，上涨2385家VS下跌2314家，而成交量尽管维持万亿，但已是连续三天逐日下滑，与走势有所背离。就图形看，上证指数若近期能向上突破，就可以演变为头肩底形态，但若继续横向震荡，则后市的最终方向将更扑朔迷离。

就行情阶段观察，目前大盘走势的方向性还无法很快明朗。一是行情暂时缺乏向上突破的催化剂，反而是前期一些热门板块也逐步走入行情分化的阶段，投资者操作的把握性上会更有难度；二是目前正是我们此前多次提到的中期业绩最后阶段的密集披露期，尽管上市公司“丑媳妇见公婆”的风险基本上提前消化掉了，只剩下一些意料之外的影响，但这仍会在一定程度上影响市场心态。三是外围市场振幅加大，对这一问题我们多次谈过，那种A股走独立行情的想法，其实只是一种“良好愿望”，不能当做加强信心的保障。即使A股近几年上涨也没跟上外围的节奏，相对而言对于下跌也就不可能有太大的跟随空间，但毕竟如今我们的基本面暂时还没有给予做多者太多的支持。

经验而论，在8月份中报业绩披露完毕之后，离第三季度业绩的披露期还有一段时间，此时市场将进入业绩逐步被淡忘的时段，一些有实质性重组题材的公司将粉墨登场，尤其那些带星号的ST个股，可能开始步入与“死神赛跑”的时段，如何保住上市地位，如何化腐朽为神奇，都还有一段努力的时间。因此，从交易角度来说，如果找不到好的标的，也可以从这一角度入手，研究这类公司的潜质。我们可以为自己立下一定的标准：比如股本不算大、股价足够低、资产不太烂、重组有实质、方向有盼头，等等。

至于价值投资者，则仍应以公司过往经营绩效和未来符不符合经济发展方向去寻找自己的标的，然后静待介入时机的到来。目前而言，投资者仓位仍不宜过高，短线操作仍可采用“逆市战术”去降低持仓成本。