8月19日，恒生指数有限公司发布了二季度指数检讨结果，恒生指数系列迎来大幅调整，变动后将于9月5日生效。

恒指系列不止恒生指数，还包括H股指数、恒生科技指数、恒生综合指数等，对内地的投资人来说，最熟悉的当属恒生指数、H股指数和恒生科技指数，其他指数暂时可以忽略。

一、恒生指数

恒指是港股非常重要的指数之一，也是追踪港股市场行情的指标之一，可以理解为港股的“上证50”。

这次调整，成分数据由69只增至73只，只做了新增，没有剔除。

新增的公司是百度、中国神华、翰森制药、周大福，权重分别为0.65%、0.65%、0.15%和0.26%。

传统行业和新兴行业都有涉及，煤炭、珠宝、医药和互联网，没有太明显的信号，不过百度加入后，目前恒生指数中互联网公司数量将增至8家，分别是阿里、腾讯、美团、京东、小米、网易、百度和阿里健康。

与此同时，互联网中腾讯、阿里和京东的权重分别上调至8%、7.34%、3.06%；美团权重下调至6.56%。

二、H股指数

维持50只数量不变，加入商汤集团，剔除中国太平洋保险。

三、恒生科技指数

维持30只样本不变，没有变动。

总体来说，三大指数只有恒指调整的幅度比较大，H股指数和恒生科技指数几乎没怎么变化。

今年港股确实一波三折，让投资人从希望到失望，再燃起希望，然后又失望了。

虽然这些年港股和A股的联动性在加强，南下资金也不断在港股投入资金，但时至今日，港股的走势基本上都跟海外的局势有关系，尤其与成熟国家的资本市场，几乎一致。

也就说，港股要想起来，A股只是一个影响因素，这一点咱们要有清醒的认识，从科技板块的情况，就能推导港股的真实反应。从一开始，我就认为港股要起来，科技板块一定是非常明确的信号。

但下半年，我对科技板块的看法偏保守，乐观估计，大概率要看明年初的情况了。

【风险提示】以上观点仅代表个人看法，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎，请独立决策。

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一、8月19日指数基金估值

牛犇-最全指数基金估值一览表（第1162期）

▲ 表1：指数基金估值表

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参考PB估值；中概互联网参考PS估值；

5. 医疗、芯片、5G时间统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，灰色代表合理，橘色代表高估；

2. 理论上，绿色相对安全边际高，概率大；灰色价格适中，相对低估概率空间缩小，机会小；红色相对安全边际低，风险大于机会，市场比较热，不适合买入，建议谨慎；

3. 指数估值包含A股、港股和海外成熟资本市场主流指数；

4. 交叉维度参考：PE、PB均处于历史低位，ROE超过15%，概率最高；

5. 估值阈值说明：

极度低估：PE<10%

低估：10≤PE≤20%

合理：20＜V＜80%

高估：80%≤V≤100%

二、可转债打新/上市/强赎日历

8月22日可转债

申购：天箭转债

天箭转债属于国防军工，实际控制人为中国航天科技集团，目前主营业务优势在于火箭总体设计、高性能材料、测控等多个核心领域。

当前转股价值98.32，溢价率1.7%，发行规模4.95亿，债券评级AA+，按照目前的数据，预估天箭转债上市价格可以看到130~135元，建议顶格申购。

▲ 表2：可转债数据表