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地产回归之日，A股上涨之时
时空复利 / 2022-08-11 20:10 发布
这是时空复利的第1287篇原创
受益于昨晚美国的CPI数据回落，好于预期，美股大涨。
这也是今天A股上涨的原因；因为美联储可能会因此减少加息力度，这对于全球资本都是利好，松了口气。
A股这边，4月至今小盘股一直涨的很好。
这个小盘股不是创业板，因为创业板里面有宁德之类的大票，已经算不上小盘股指数了。
目前最具代表的小盘股指数是中证1000指数，里面都是小公司。
任何股市都是起起落落，有牛市有熊市，A股的波动甚至更加剧烈。
但同时里面也有一个规律，就是大盘股与小盘股分化严重，很难同时上涨，这是有内在逻辑的。
我国经济史的大致脉络是这样的，初级制造，地产金融，互联网，现在是高端制造。
每个阶段的稳定期，价值股也就是大盘蓝筹涨；
每个阶段的转型期，赛道股或者说是小盘股涨。
逻辑是这样的，稳定期的话，肯定是大公司，价值股，蓝筹股最受益，因为不转型，行业格局好，利润稳定增长。
转型期的话，转型的肯定不是成熟行业，不是大公司，而是新兴行业，小公司。所以这个阶段小公司上涨。
而大盘股的核心是稳定，这个稳定就是宏观稳定，所以代表方向是两个，一是地产，二是互联网。
地产总市值是三百多万亿的大盘子，是主要消费大头，是银行坏账核心，上下游产业链占GDP比重20%。
所以地产稳，则价值股，大盘蓝筹稳。
互联网行业过去规模小，所以受到宏观影响小。
但现在互联网行业规模陡增，主要收入来源之一是广告业务，而广告业务受到宏观影响权重极大。所以互联网收入稳定，说明宏观环境稳定，则价值股，大盘蓝筹稳。
至于大盘股与小盘股之间的切换时间，大概是2-4年左右。
其中总会有个估值的锚点。
这个估值的锚点就是当小盘股估值在高位，大盘股估值在低位时，切换是一定会发生的。
这是常识，因为股价不会涨到天上，也不会跌到地里。
所以，紧盯地产与互联网这两个行业吧。
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时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。
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