最近市场又回到了一种低迷的状态，一般而言，市场受到下跌的影响，无外乎地缘冲突、政策面、基本面、行业景气度、经济周期等情况，有些可能对全市场影响，有些对一些行业影响。

比如最近A股市场低迷，与地缘政治分不开关系，虽然没有直接的冲突，但这背后的风险还是存在的，大资金一个比一个脑瓜灵活，宁可错过，不冒风险。

然后，就是政策面、基本面和行业景气度，怎么说呢，这三个休戚相关，尤其政策面的强弱，决定了行业的基本面，可以引导并强势推动行业景气度。

比如教培和互联网行业，前者基本上已经没有基本面前景了，互联网则打一巴掌揉三揉，给个枣吃。

虽说互联网依然处于寒冬，但内部最艰苦的时候已经过去了，既然买了，就留着，早晚用得着。

说真的，最近互联网真不消停，内部刚完事，龙头腾讯和阿里的股东就开始闹幺蛾子，先是南非报业减持，后是软银靠卖阿里续命，搞得一众小散们一脸懵。

现在这个点位，不太可能卖，就一直拿着，瞅着机会再补点，卧倒吧。

应该说，这几年买基金，想短期挣点的，别想了，可以去看看那几个主流的板块，像新能源汽车、芯片和光伏，瞅着图图两下，到止盈点了赶紧出。

似互联网、医药、医疗、消费这些基本盘，尽量做到长期拿着。

这种情况，大部分基金多看少动，唯一能入了眼的可能就是医药和医疗了，医疗目前持仓7.4%，亏10个点。

如果明天还像今天一样低迷，我会买入一部分全指医药，医疗+医药“基金总仓不会超过20%。

目前全指医药市盈率=27.77，十年历史百分位=4.69%，全历史百分位=7.2%，上次同一区间数据还是出现在2018年底。

【风险提示】以上观点仅代表个人看法，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎，请独立决策。

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一、8月10日指数基金估值

牛犇-最全指数基金估值一览表（第1157期）

▲ 表1：指数基金估值表

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参考PB估值；中概互联网参考PS估值；

5. 医疗、芯片、5G时间统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，灰色代表合理，橘色代表高估；

2. 理论上，绿色相对安全边际高，概率大；灰色价格适中，相对低估概率空间缩小，机会小；红色相对安全边际低，风险大于机会，市场比较热，不适合买入，建议谨慎；

3. 指数估值包含A股、港股和海外成熟资本市场主流指数；

4. 交叉维度参考：PE、PB均处于历史低位，ROE超过15%，概率最高；

5. 估值阈值说明：

极度低估：PE<10%

低估：10≤PE≤20%

合理：20＜V＜80%

高估：80%≤V≤100%

二、可转债打新/上市/强赎日历

8月11日可转债

上市：英力转债、润禾转债

申购：嵘泰转债

英力转债明天上市，根据当前的市场行情，结合标的数据，原始股东配售率82.56%，预估英力转债上市价格会被炒作，开盘130元，然后收盘150元以上。

润禾转债类似情况，原始股东配售率74.71%，规模也不大，加上正股今天涨停，如果收盘价格维持在157.3元，大胆拿到第二天。

嵘泰转债申购时间太凑巧了，跟两个上市大佬同场，很值得期待，预估上市价格130~140元，建议顶格申购。

▲ 表2：可转债数据表