研究公司离不开分析行业，毕竟好赛道更容易出好企业，选对企业赚钱的几率就会更大。中国上市的企业约5000家，只能说鱼龙混杂，所以学点行业分析的知识很重要。

结合自己的理解以及查询一些资料，可以把几千家企业归类到三个大行业：

三大容易出长牛股的行业、周期性行业、容易暴雷的行业。

当然这样说太概括了，还可以对三个大类进行细分再细分：

其中，消费行业、医疗行业和科技行业是三个容易出牛股的行业，也是我们常说的好行业、好赛道。毕竟无论如何，我们都要吃穿住行，生老病死也是自古以来更久不变的规律。对于科技行业，一旦取得关键技术的突破，就能刺激股价大涨，比如前段时间新能源汽车、智能驾驶等概念，吃到肉的人真不少；当然，如果技术突破并能推出新产品，业绩获得爆发式增长，股价自然就上去了。

因此，我们可以从这三个行业中总结出好行业的两个特征：一是市场需求大且长久，二是市场需求增长快速。

关于行业的具体细分，已经在表格中给大家列出来了。今天想具体分析一下家电行业，因为最近相关一直在鼓励绿色智能家电下乡。家电下乡主要是为了促进消费，此外，很多家电确实已到达使用年限，该换了。

上一次大规模鼓励家电下乡还是在遥远的2009年，中国家用电器协会数据显示，2020年我们国家大概有1.8亿台家电产品达到安全使用年限，这1.8亿的庞大数量，是由3700万余台洗衣机、5200万多台空调、5800万多台冰箱、1800万余台电热水器和1400万台油烟机组成。

另外，根据choice数据，2021年四大家电产品（空调、洗衣机、冰箱、彩色电视机）城镇居民每百户拥有量均已超过100台，也就是说每家每户都有以上四大件，尤其是冰箱2021年低每百户拥有量约162台。

可是，同样是空调、洗衣机、冰箱和彩色电视机，农村每百户拥有量存在较大差距。空调的差距最大，2021年农村每百户拥有量是89台（VS城镇162台），其次是洗衣机农村每百户拥有量96台（VS城镇101台），冰箱和彩色电视机每百户拥有量差不多。

农村家电拥有量存在缺口，尤其是空调在农村具有增量市场，想必这也是家电下乡的重要原因。那么，究竟谁能吃上家电下乡的红利呢？

家电相关的基础知识

家电可分为四大类：白色家电、黑色家电、小家电和绿色智能家电。白色家电包括空调、冰箱、洗衣机和热水器，典型企业是美的集团、格力电器和海尔智家；黑色家电包括电视机和音响，代表企业TCL集团、海信家电、四川长虹等；小家电主要指厨房电器，如电磁炉、微波炉等等，企业众多，每家主打产品不同；绿色智能家电最初是空气净化器和净水器，现在已扩展到各个家电品类。

家电产业链相对房地产行业来说，很容易理解，上游是原材料、核心零部件，家电行业处于中游。购买原材料，生产出家电产品，然后通过下游销售渠道，如专卖店、商场或电商等到达消费者家里。

行业内的龙头企业或是有某一竞争优势的企业，往往拥有议价权，例如美的集团2021年应付票据及应付账款高达987亿元，而应收票据和应收账款只有294亿元，差距显而易见。这就是议价权的好处，占着别人的钱，做着自己的生意，关键还没有利息。

家电行业的竞争格局

家电行业分析来看，每个小行业都有自己的一个逻辑。

白色家电竞争格局已经十分明了，市场份额基本集中在美的、格力和海尔三大巨头手中。比如空调不论线上还是线下美的集团的市场份额最高，其次是格力、海尔等等。2021年CR3市场份额已超过70%，行业集中度很高。

小家电按产品功能可分为厨房小家电、家居小家电和各户小家电。在厨房小家电领域，美的集团、九阳股份和苏泊尔是头部企业，CR3占据67.9%，CR5比例高达79.4%，行业集中度高；家居小家电方面，首要产品是扫地机器人，CR3份额为75%；个护小家电，飞利浦、飞科、戴森占据大部分市场，外资品牌竞争力较强，CR3为46.8%，CR559.1%。

由于手机、电脑等产品的冲击，电视机逐渐被搁置角落，行业发展艰难。2021年我国彩电产量18496.5万台，相比2020年下降5.76%。彩电市场已渐趋饱和，加之房地产行业遇冷，导致彩电需求减少加剧，2021年彩电零售量3835万台，同比下降13.8%。

家电行业的影响因素

家电行业的发展状况受众多因素影响。房地产行业与家电行业息息相关，房地产景气时期能够有效推动家电需求，遇冷时也会让家电行业处于水深火热之中。

另外一个就是人民币币值，这关系到家电出口价格。如果人民币贬值，有利于家电出口，因为贬值意味着同样的空调，外国人只需更少的钱就能买到，就像打折促销一样，价格便宜了，很多消费者就蠢蠢欲动了。反之人民币升值则不利于出口。

最后就是国际局势与疫情，中国的家电出口到世界各地，如果国际局势不稳定，疫情无法全面控制，家电行业也会受到影响。

总的来说，家电是一个发展程度十分成熟的行业，随着消费升级和产业升级趋势加强，家电行业也会向着智能化、数字化方向发展，也会有更多的企业探索家电相关的其他领域，走出国门，走向世界。

经过一年多的调整，高估值已经被消化，对于美的、格力、海尔这样的头部企业来说，十几倍的估值已经很低了。或许下半年经济复苏，家电行业也会迎来复苏期。

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来源：飞鲸投研