上半年中国GDP增速仅有2.5%、与5.5%的目标相差甚远，因此按逻辑来说，下半年货币与财政政策都会大举发力，才能确保经济接近既定的增长目标。不过在世界经济论坛全球企业家视频上，表示不会为了过高增长目标而出台超大规模刺激措施、超发货币、预支未来。这意味着市场预期的大规模刺激政策落空，对股市来说是个重要新利空。

受此影响下，作为稳增长主力军的基建板块今日全线杀跌，中国建筑、中国中铁等都跌超3%，房地产龙头万科A、保利发展等也是明显跳水等。而传统蓝筹的跳水，也明显拖累了指数，今日大盘全天弱势，尾盘甚至出现了一波急速跳水走势，把昨日的跳空缺口立即给补了。不过大块头的跳水，并没有影响到题材的活跃，如宝馨科技还能冲板创新高、恒大高新昨日灌肠阴后今日涨停反包、祥鑫科技也是空中加油成功。因此，当前的行情是典型结构性分化行情，中通客车高位崩溃式杀跌后，更有利于其他题材的炒作活跃，我们可轻于指数、精选个股，做好结构性即可。

欧美当前创40年历史记录的高通胀，是源于2020年新冠疫情冲击下的天量货币投放，因此我国当前经济虽然困难，但肯定不会走欧美那种老路。但另一方面来看，龙轩认为高层之所以不会出台超大规模刺激措施、超发货币，还在于我们国的经济没有想象中的差，特别是出口那一块，在美国贸易战、外围局势动荡不安下，仍能出现两位数增长，这还是在去年高基数下实现的，本身说明中国商品竞争力强，这将是中国经济最强有力的基石。

上半年经济增长明显不如目标，根本原因还在于4月份上海疫情的突然爆发，导致各行业产业链都受阻，但随着疫情得到控制，各行业都出现了快速恢复，这意味着下半年经济增长是可以保证的。此外，欧美当前通胀高烧不退，俄乌战争继续演绎，导致国际能源价格下不来，欧美经济大概率会进入衰退，这在一定程度上影响了我们的出口。在全球主要经济体都面临着衰退风险下，我国能实现正增长其实算不错了。若把下半年经济增长目标定的太高，会提前把手中的牌打完，若后面再出什么幺蛾子，那应对的措施就少了。因此只要能保持一定增速，经济基本面能稳定，那就是胜利。

其实只要中国经济能稳定增长，那A股当前的点位就是绝对的低估值，因此周四的杀跌更多是情绪上对预期落空的一种宣泄，杀跌是短暂的。而像基建类个股本身估值就很低，在中国内循环为主下，仍是有一定景气度的，短期刺激则是在透支未来而已。此外，近来赛道股中不少品种有阴跌走势，这种机构玩的票也是一幅鸟样，那对游资掀起的妖股又有什么好指手画脚的。

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