上半年经济数据出来后，还是低于预期的。一季度4.8%,二季度0.4%，上半年2.5%。

如果上半年数据好一些，下半年使使劲还是有望稳住5.5%，但现在看几乎是不可能的事情，这对市场资金就产生了预期差。

在上周五《下跌原因，找到！》一文中，老张就进行过详细的解读，认为想要守住5.5%，大概有2种方式。第一个就是口罩完全控制住，如果在下半年口罩完全清除的话，消费复苏的快速释放再加上基建项目的稳步推进，还是有希望冲一冲的。

第二个就是大规模基建，而且是常超规模，比如2008年底出台的4万亿刺激措施。

但是这两点都行不通，新的变异病毒传播速度更快，从目前国内状况也能看出来。另外经济转型也不会再走老路，2008年4万亿刺激的后遗症现在还有。所以老张认为保质量会是首选，并且提醒注意近期的喊话。

今天它来了，相关会议明确提到，不会为了过高增长目标而出台超大规模刺激措施，靴子落地，这也在老张的预期中。

尽管预期目标变了，但是在重质量的情况下，下半年还是有不少期待的。其中7月底也就是下周五左右有个重要会议，关系到国内下半年宏观措施走向，需要格外关注。

从投资角度看，保质量下，基建的高预期可以降一降，高端制造、新能源等会是主要方向，所有大家可以看到近期工业母机以及制造机械纷纷大涨。

新能源方面尤其是锂电、光伏、风电仍然是重点，特别是新能源汽车方向，其带动的消费复苏链条会串起个经济环节。
接下来重点关注两个地方。

一个就是刚说的新能源，尽管近期出现了调整，像锂电。光伏都出现了调整。毕竟前面反弹幅度还是非常大的，出现调整也正常。

另外就是，锂电、光伏等资金出现了审美疲劳，所以，资金开始向磷酸锰铁锂电池、钒电池以及涨价降价等新技术方向使劲，但大方向依然是新能源。

但新能源下半年的量释放是确定性的，昨天我们说过风电，今天再说一下光伏。6月光伏数据显示，国内6月单月光伏发电新增装机规模为8.87GW，同比增长119%，环比增长30%。1-6月累计新增装机规模30.9GW，同比增长119%。

但全年的光伏装机目标大概在90-100GW，也就是说预计下半年新增光伏装机要超过60GW左右，比上半年要翻倍。

大趋势在，我们只需要把握轮动预期就可以。

另外一个方向就是业绩，接下来是正是半年报的密集披露期，在经济增速出现预期差以及美联储加息下，公司业绩显得尤其关键。

目前半年报预告已经披露完毕，但是我们也能发现，能披露的公司不多，业绩实现大幅增长的还是少数，毕竟几千家上市公司的基数。

所以，接下来会有不少公司的半年报是比较难看的，就是因为上半年的口罩因素，市场也大概会迎来业绩杀。这个时候也是重视业绩的关键时间节点。

业绩怎么看，我们前面文章说过，一个是看高增长，一个是看反转，其中反转的预期甚至要比高增长更强硬，尤其是在成长品种上。

就像光威复材，我们在7月12日《重要，信号！》一文中，就是强调的业绩反转的逻辑信号，这种反转出来后股价更是几乎7连阳，完全的逆市，这就是反转的力量。

投资，逻辑越简单越好。

……

再来简单聊一下市场。

今天市场全天走了一个反弹修复，虽说反弹力度一般，但也有一定企稳的迹象。从我们重点关注的两个数据看，成交上跌破万亿，但北向却回来了，北向资金全天净买入36.78亿元，两种情绪交替进行，市场热度就显得还不错。

但市场这种缩量状态，接下来除非放量上攻，否则还是在这僵，上方黄线守得住就问题不大，短期轻指数重个股。

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来源：飞鲸投研