上半年俄乌战争爆发、以原油为主的国际大宗商品飞涨、美联储开始大幅收紧流动性、国内疫情在4月份突然爆发，让世界经济都受到了巨大冲击，因此大家对中国经济上半年预期都不高。今日国家统计局公布半年度经济数据，其中最重要的GDP增速是2.5%、二季度仅增长了0.4%，基本是预期之内。不过公布后，A股市场还是引发了一轮明显的跳水。

从盘面来看，房地产成为今日市场杀跌主力军，而前两日则是银行股在跳水杀跌拖累大盘。在各地出现烂尾楼断供潮下，地产与银行的压力是很大的，而这也很好的解析了，为何A股中银行板块估值处于地板价下了，却一直起不来还要杀跌的原因。龙轩认为在整个宏观大环境增速放缓下，过去那种靠高杠杆来发展的模式将会走向尽头，这从近几年来不断暴雷的房地产可看出。就算2018年没有主动去杠杆，房地产发展的模式同样会遇到瓶颈，也会面临着一轮大洗牌。这其中最大的因素是人口开始出现下降、与中国城镇化基本完成。

房地产经历了十几年的黄金发展期，当前确实已差不多了，未来行业将会进入残酷的大浪淘沙。不过房地产的使命过后，新能源作为经济新增长点正式登上舞台，从中报业绩披露来看，新能源产业链业绩基本都出现了暴增。如上游锂资源的各大龙头、与二线公司，业绩都是300%以上的暴涨；中游的锂电池产业链，则基本都是100%以上的增长；而下游的新能源汽车龙头比亚迪，今日公布的利润增速预期也超预期，股价出现了跳空逆袭。由此可见，新能源将会成为经济新的引擎，市场会反复对其进行炒作。

在经济从高增速转变为高质量下，资本市场中的板块个股必然是剧烈分化的，这就像美股十几年牛市中，其实是科技股的牛市而已。不过对于上半年GDP仅增长2.5%，还是很低的，离管理层两会中定的5.5%目标相差甚远。因此龙轩认为为确保经济增速保持在合理区间，高层在接下来的月份会有更大的刺激经济动作，这对资本市场来说也是实质性利好。

其实大盘从4月份2863点反弹上来，一直都没有出现像样的调整，近期的跳水杀跌，只不过是对反弹两个多月的一次正常的修整，跳水的力度大一点反而有望快速结束调整的时间。龙轩认为虽然中国GDP上半年增速大幅低于所定的5.5%目标，但在全球主要经济体中算不错了。欧美经济当前通胀爆表，GDP名义增速其实是负的，而其通胀率短时间难于压不下来，不少投资者都认为欧美经济要进入负增长。而中国则不一样，4-5月疫情控制住后，已全线复工复产，各行业刺激措施也全线出台，下半年经济增速大概率会弥补上半年的颓势。

因此龙轩觉得中国经济最坏的时候已过去，当前虽然有烂尾楼导致的停贷事件，但这仅是局部的，不会出现系统性问题。因此，周五的A股受此影响跳水，我们并不用恐慌，后面指数仍然会涨回来的。对于中报业绩积极向好、企业处于高景气行业、且负债率不高与调整充分的，我们要多点耐心持有；当然对于夕阳产业类个股，最好还是当做投机来玩。

声明：本文归"卧龙月WLX"所有，你的转发与点赞是龙月专注分析输出干货的最大动力，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙月在此拜。