最近几天，相关文件和会议强调越来越频繁，但主要集中在一个点，就是基建，包括老基建和新基建。

老基建方面开始密集加码，昨天三份文件。

一个是相关公路网规划发布，高速公路中仍有约2.8万公里待建路段，另有约3万公里繁忙路段需要扩容改造，普通国道中有约11万公里需要建设和改造，这给道路基建打下基础。

一个是新型城镇化实施方案，目的是进一步推动新型城镇化建设，新一轮城镇建设也在酝酿。

再一个就是相关文件强调，围绕交通、水利、能源等七大建设领域展开，推动投资重点工程项目实施以工代赈。

今天，央妈更是提到，对长期有用、短期可行的基础设施建设项目加大贷款支持力度，基础设施建设投资成为稳定宏观经济的重要手段。

老基建项目的密集出台，并且在上半年GDP就要披露的这个时间节点上，

稳增长的目的和紧迫性不言而喻。

从实际数据看，上半年尽管老基建雷声大，但受制于新冠，项目开展进度还是雨点很小的。

所以，上半年GDP数据的关键节点基本上也没什么疑问，想要稳住今年的5.5%，下半年老基建上更需要奋起直追，基建投资增速要比上半年高一大截。

另外，地产在今年的基建中也比较特殊，也是基建的重要一部分。尽管限购、限贷、降低利率等一系列组合拳出来，但是现在看效果还是比较一般。地产想要回暖还是在价格端，但限价又是个绕不过去的槛，所以既想要复苏回暖，又想稳价格，就很尴尬。看看这一块价格上能不能在下半年有所传导，有的话下半年的金九银十还是可以期待的。

接下来这一块还是需要密切跟踪。

……

老基建加码，新基建方面也在持续推动，代表方向就是锂电、光伏、风电等新能源。

刚刚，相关发布《城乡建设领域碳达峰实施方案》，要推进建筑太阳能光伏一体化建设，到2025年新建公共机构建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到50%。

在当前全球能源紧张以及碳中和目标下，新能源大方向景气度持续火热。最主要的两个目前已经能全面提升渗透率的就是锂电和光伏。

从投资角度看，大方向是较长周期的成长赛道，这也是我们“好行业”分析的内容，不同的行业或者赛道跟踪的点是不一样的。锂电和光伏需要跟踪其中的技术变革。

目前这两块正在继续深挖降本增效的技术路径，光伏从P型电池向N型电池转变已经成熟。

锂电从三元锂电池和磷酸铁锂电池争霸中也在探索新的降本增效技术，当下磷酸锰铁锂电池站上风口。

目前宁德时代、欣旺达、亿纬锂能的磷酸锰铁锂电池已在今年上半年通过电池中试环节，正在送样品给车企测试。并且宁德时代计划于今年下半年量产磷酸锰铁锂电池。

好比光伏P型电池一样，不论围绕这一技术再怎么改进，其光电转换效率基本上就到天花板了。

磷酸铁锂电池不论是刀片电池还是CTP等技术，尽管可以帮助磷酸铁锂电池提高系统集成效率等，但能量密度这个“天花板”也是突破不了。

而磷酸锰铁锂电池是在磷酸铁锂电池基础上，新增了锰元素而获得的新正极材料，不仅具备磷酸铁锂电池的安全性与稳定性，而且能量密度还提升约15-20%，甚至和三元锂电池相媲美。  

在能量密度提升的同时，还有一个关键优势就是成本降低了，正在目前锂电上游材料价格暴涨下的优势更突出。

磷酸锰铁锂与磷酸铁锂材料用量的主要区别在于所需锰源的用量变化，从能量密度测算，磷酸锰铁锂的原材料成本约为3200元/吨，磷酸铁锂的原材料成本约为4900元/吨，使得正极材料成本下降30%。

这一块目前主流动力电池企业基本上都有涉足。

我们前面解读过，动力电池主流投资机会在最上游，具备议价能力。在这样的巨大优势下，宁德时代下半年的量产必然会带动行业渗透率的提升。预计锂电池用锰量将出现激增，需求端到2035年有望增加到130万吨以上，是2021年的10余倍的量。

比如我们跟踪的公司A，是国内最大电解二氧化锰生产商，已成功研制出锂离子电池用锰酸锂专用电解二氧化锰新产品。今天股价更是强势涨停，距离历史新高只有一步之遥。
……

今天市场终于有修复的迹象，不过修复的主要是局部个股，市场情绪不高。主要是两个主要数据不好，北向资金大幅流出、成交量也继续跌破万亿，这样市场就比较难热起来。再加上GDP数据的公布时间节点，资金也没有大幅做多的预期。具体方向上，每一次回调就是优质赛道的低吸机会，尤其是在新能源上，下半年新能源依然会是主线。

投资逻辑越简单越好。

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来源：飞鲸投研