市场热度确实上来了，但各指数也进入了一个压力位。

我观察了下，两市市值规模逐渐攀升上来，真有点牛市的味道。

实际说，中证全指市净率1.8，十年历史百分位44.4%，并不算便宜，如果你说闭着眼买，我是一百个不同意。

沪指还能不能回到2800点，我不知道，但我清楚的一点目前值得出手的也不过寥寥几个板块。

如果对科技信息增长有信息，新能源、芯片和军工可以估值溢价。

而如果确实比较看重标的安全边际空间，医药、医疗、恒指、中概互联、红利策略、中证500都还可以，虽说价格不至于最低，但安全空间还是很充足的。

坏话说前头，任何事情都有两面性，并不是说你认为的就一定是对的。

现在的位置对某些人很尴尬，跌的时候不敢买，涨了又担心接盘，不多说，虽说我目前盈利还没回正，但一些基金收益已收窄至10%以内。

如深红利浮亏-0.38%，医疗浮亏-7.81%，而恒指已收盈0.84%，信息技术更不用说，收益率高达27%。

对于之前已经浮盈的基金，早高位时已经逐渐清仓，现在持有都是安全边际空间比较充足的标的。

任何品种都一样，底部精准买入是绝对小概率事件，就算有，也是运气使然，不可能每次都能踩中。

所以，有浮亏不一定是坏事，只要标的长期前景可以，又有安全空间，自然会迎来收益回正的时候。

正如昨天所说，市场下跌时，一定要把握买入机会，市场上涨时，也不能盲目乐观，要保留一份谨慎，虽说不一定对，但准不会错。

目前来看，下半年YQ防控会逐渐宽松，这也是后疫情标的今天大幅上涨的原因，叠加未来消费刺激，下半年会逐渐形成正向的反馈。

但老美加息收水，也不得不注意，过刹车行情是这两年常态，尽量做到低位敢入，反弹持有，高位逐渐立场，不要本末倒置了。

【风险提示】以上观点仅代表个人看法，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎，请独立决策。

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一、6月28日指数基金估值

牛犇-最全指数基金估值一览表（第1134期）

▲ 表1：指数基金估值表

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参考PB估值；中概互联网参考PS估值；

5. 医疗、芯片、5G时间统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，灰色代表合理，橘色代表高估；

2. 理论上，绿色相对安全边际高，概率大；灰色价格适中，相对低估概率空间缩小，机会小；红色相对安全边际低，风险大于机会，市场比较热，不适合买入，建议谨慎；

3. 指数估值包含A股、港股和海外成熟资本市场主流指数；

4. 交叉维度参考：PE、PB均处于历史低位，ROE超过15%，概率最高；

5. 估值阈值说明：

极度低估：PE<10%

低估：10≤PE≤20%

合理：20＜V＜80%

高估：80%≤V≤100%

二、可转债打新/上市/强赎日历

6月29日可转债：无

明天暂时没有转债上市、申购或强赎。

预告下：6月30日九强转债申购，7月1日博22转债和康医转债申购。

九强和康医都是医疗器械，博22转债是基础化工，看起来医疗行业在默默发行债券了。

▲ 表2：可转债数据表