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真正的价值投资,不是你想的那样
时空复利 / 2022-06-21 20:47 发布
这是时空复利的第1247篇原创
其实真正的价值投资,是套利。
因为价值投资的本质是,风险不要,只要收益。
那么如何做到不要风险,只要收益呢?本质就是套利。
其实股神也是做套利起家的;最早做可可豆,是套利。
做烟蒂也是套利,控股烟蒂也是套利。
说一个最牛的套利故事。
08年11月,华盛顿有一场特别听证会。
那时距离次贷危机爆发,美股暴跌,雷曼破产,已经过去了2个月。
经济萧条,公司破产,很多人失业,甚至失去住房,流离失所。
美国人都在思考,谁该为这该死的金融危机负责?
思来想去,谁从中受益,谁就有可能。
于是就有了这场特别的听证会,拎来了这一年赚钱最多的五个人,分别是索罗斯,西蒙斯(大奖章基金创始人),以及保尔森。
索罗斯表示,我今年赚了很多钱,但是我对这场危机没有责任,我没有背叛自己的祖国,巴拉巴拉。
西蒙斯等人也是同样的内容。
保尔森表示,不好意思啊各位,我今年给公司赚了200个亿,美元,给个人赚了40亿,美元。但这个锅我不背。
保尔森是如何做到的呢?
假设有10亿资金,买当时新的保险产品CDS,1.2亿保单,如果房价跌了,保险公司最多可以赔付120亿。
剩下的8.8亿资金放银行吃利息,每年最少5000万的利息。
如果判断正确,房价崩盘,赚120亿。
如果判断错误,房价没崩,亏8千万(1.2亿保单-5千万利息)。
也就是说,这是一笔150倍赔率的交易。
做对了,能赚120亿,做错了,仅仅亏8千万。
这就是套利的一种方式,无需预测价格波动;
如果赚,则上不封顶;如果亏,则下有兜底。
所以价值投资的另一种本质是,无需预测,剥离风险,向上不封顶,向下有兜底。
只不过,这种机会很少。
历史精选:
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作者简介:
时空复利,畅销书《价值投资常识》作者。
没有格局,没有深度,还能扯淡。
十年十倍,体系稳健,骨灰级死多头。