周五一则可转债新规来了。

深交所和上交所同时发布可转债新规，投资者适当性管理立即生效，新开通可转债权限就需要两年交易经验+月均10万资产，与创业板开通权限一致。

既然说新开通，就是实行新老划断，已经开通可转债的，自然可以继续适用。

新规有几点变化：

1、上市次日起设置20%涨跌幅价格限制。

2、沪市转债首日上市最高上涨57.3%，且上市首日集合竞价涨幅由50%改为30%，与深市同步。

3、增加可转债交易信息公开，即“龙虎榜”，满足条件的会上榜。

4、新开通可转债权限就需要两年交易经验+月均10万资产。

前面三点还好，第4点基本上断了新手小白打新的资格，一般满足条件没有参与可转债的，要么看不上，要么投资经验丰富，根本不在这次限定范围内。

所以，这次新规的变化，主要面向小白的。

这两年可转债炒作这么猛，被提高准入门槛是大概率事件。

就说上半年两只可转债：

聚合转债上市首日最高涨幅超过200%，永吉转债上市首日涨幅更是高达276%。

绝对是遭到资金投资炒作，加上自媒体这么发达，一些小白根本不明白里面的交易规则，第二天顺着就往里冲，要知道，可转债与股票不同，T+0日内交易随时让一些新手亏的厉害。

现在很多人冲着打新债，认为没有任何风险，可惜没有见过以前的实际情况，打一个亏一个，年初也是这样。

现在不提高门槛，等以后人越来越多，就不好管了。

大家发现没有，随着理财意识的启蒙，这些年不少小众品种都开启了规模大涨模式，先是货基，然后是国债逆回购、可转债、债基、权基等。

从低风险到中高风险，确实在不断尝试高波动高风险的品种。

长远来看，对金融市场的持续性发展有利，毕竟瘸腿的市场走不稳，但如果没有严管，对个人来说可能就是一茬韭菜。

准入门槛提高了，说可转债就不能赚钱，不可能，1300多万的玩家们，怎么可能让这个品种容易消失。

只是未来基本上存量博弈，就算新人进来了，也得有交易经验，想割也不容易。

当然啦，对于常年打新的小伙伴，继续申购就行了，优质的标的，依然不影响第一天上市交易。

【风险提示】以上观点仅代表个人看法，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎，请独立决策。

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一、6月17日指数基金估值

牛犇-最全指数基金估值一览表（第1128期）

▲ 表1：指数基金估值表

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参考PB估值；中概互联网参考PS估值；

5. 医疗、芯片、5G时间统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，灰色代表合理，橘色代表高估；

2. 理论上，绿色相对安全边际高，概率大；灰色价格适中，相对低估概率空间缩小，机会小；红色相对安全边际低，风险大于机会，市场比较热，不适合买入，建议谨慎；

3. 指数估值包含A股、港股和海外成熟资本市场主流指数；

4. 交叉维度参考：PE、PB均处于历史低位，ROE超过15%，概率最高；

5. 估值阈值说明：

极度低估：PE<10%

低估：10≤PE≤20%

合理：20＜V＜80%

高估：80%≤V≤100%

二、可转债打新/上市/强赎日历

6月20日可转债

通裕转债：申购

明天通裕转债可以申购了。

通裕属于电力设备行业，国企，发行规模14.85亿元，转股价值105.05%，溢价率-4.81%。

根据目前行情及标的质地，可以看高看到125~130元，值得申购。

▲ 表2：可转债数据表