受到美股大跌等外围市场弱势的拖累，今天A股也出现了一定程度的回调。

美国5月份的CPI录得8.6%，创近40年新高，通胀数据的急剧攀升也必然会加速加息的步伐，在此种情况下7月份加息75个基点的概率在大幅上升，目前概率到了44%。

在这样的加息节奏下，北向资金今天净卖出135.19亿元，结束了连续多日的持续净流入。同时人民币出现了新一轮的大幅贬值走势，这是一个不好的信号。

我们昨天文章解读过，从压制市场的三个关键因素看，疫情的边际影响在减弱，市场重回美联储加息的节奏中，短期这个因素会继续带来市场动荡。

接下来，美联储将于6月16日公布最新利率决议；英国央行将于6月16日连续第五次加息；日本央行将于6月17日公布利率决议等等，超级央行加息周来临。

在这个因素下，叠加市场本身有技术调整的需要，接下来在加息落地前，市场主要看震荡甚至回调。

但是，即便这样，还有一个比较好的事情，就是前面刚刚公布的社融数据，不论是M2增速还是社融贷款数据，都是超预期的，说明国内流动性是相当放松的。

一方面美联储加息，一方面我国流动性在放水，同时稳增长措施的加速落地，A股有调整，其实资金也都在等着回调承接呢，从目前成交量回归万亿就能看出来。

今天在外围这么弱的情况下，市场依然能稳得住，并且不少景气度方向像汽车、化工等还有不错的涨幅，就说明承接资金的积极。

这种情况下我们对市场震荡甚至回调就没有必要担忧，如果是担忧，那一定是没有逻辑的地方和品种。

……

今天拓普集团盘中大涨超8%，距离历史新高只有一步之遥，从前面低点以来反弹也接近50%。汽车以及汽配行业，可能反弹超过50%的个股也不少，但是新高或者接近新高的寥寥无几。

我们近期的文章也多次解读过拓普集团，比如在5月5日《特斯拉第二工厂落地，引爆产业链！》一文中，再次强调了一体化平台龙头拓普集团，公司借助平台优势，发力智能刹车IBS系统、热管理系统业务、空气悬架业务等等，已经具备大平台型企业的优势。

在上周五《数据大好！》一文中再次强调汽车热度下，可以重点其侧重配件企业，因为具备份额和技术优势配件企业业绩弹性会更大，以及拓普集团。

2021年新能源汽车销量333.41万辆，按照今年的这个速度，2022年新能源汽车销量破500万辆是基本无悬念的，渗透率提高到25%。这种高增长的确定性，也让新能源相关的产业链具备很强的确定性，产业链公司的业绩释放空间也是非常有想象力的。

这其中相关的配件龙头业绩释放弹性会更大，尤其是深入介入新能源汽配产业链，并且绑定多个新能源整车的汽配企业。

我们说好的投资，一定是做行业成长期的公司，而新能源汽车目前就是高速成长期，切入新能源汽车产业链的汽配行业也会收获行业成长的红利，并且具备成长的属性和估值。

拓普以汽车NVH业务起家，也就是减震器+内饰功能件。但是近几年公司产品线开始持续扩张，2013年公司投产电子真空泵、2016年扩展汽车电子业务、2020 年定增扩张轻量化底盘产能、2021年空气悬架工厂落地、2021年，公司汽车热管理产品投产并批量供货。

可见，拓普这几年产品线的扩充，都是围绕新能源汽车在动，完全踩准了新能源爆发的时间节点。

目前公司已经成为汽配大平台型企业，具备了汽配产业链的快速应变能力，尤其是新能源汽车领域。

当前拓普最具看点的就是汽车轻量化的底盘业务。

2021年公司减震器、内饰功能件收入占比分别为 29.2%、31.2%，底盘系统收入营收占比提升到了22.9%，成为了增速最快的业务。

汽车轻量化是大势所趋，随着新能源汽车渗透率快速提升，铝合金压铸件在汽车底盘的应用有望大幅提升。同时拓普的客户包括特斯拉等主要造车新势力，成长优势被放大。

与此同时，为了满足轻量化底盘业务的扩张需要，公司不断地进行产能扩张，这保证了业绩的持续释放。

另外，依托特斯拉，拓普成功开拓汽车热管理业务。公司也积极布局空气悬架领域，2021年11月空气悬架工厂落成，计划于2022年6月正式投产， 年产能 200 万只，可实现50万辆车的配套。

这些业务模块，每一个拿出来都是大单品，也是新能源汽车目前火热的方向。所以随着产能的提升，公司在新能源上的成长空间还是相当大的。

在投资中，很多投资者一遇到市场或者个股的几天调整，就过于敏感，这一方面是没有老张一直提到的逻辑，这个逻辑来自于对确定性和景气度以及估值的把握，逻辑不清晰股价一波动当然机会手足无措。

另一方面就是太执着于短期的盈亏，买了就要求必须涨，涨了就要必须涨停，这种短视的投资思路必然会面对波动失去理智。

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来源：飞鲸投研