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预测白酒中报业绩:时间过半任务过半,贵州茅台预计增速达23%

财鸟白月光   / 2022-06-07 00:28 发布

食品君今天早盘提到华创证券端午调研数据显示白酒动销环比好转各酒企回款多按原目标推进整体进度50%+洋河古井等酒企达到60%以上预计将保障酒企中报业绩


晚间食品君看到研讯社推送了一篇文章预测了白酒上市公司中报业绩分享给大家

以下是全文

二季度对于白酒企业影响较小端午销售情形稳定达成全年业绩目标概率较为乐观

今年上半年在疫情压力背景下正常的销售节奏有所延缓但目前来看本轮疫情已经基本结束全面解除封控后前期积压的婚宴商务需求有望得到集中释放以白酒的价格来看近期茅台五粮液批价处于稳定区间显示市场对于一线白酒品牌的需求仍然较强

近期各家酒企陆续召开了股东大会以及交流会根据交流多数企业对于下半年的销售仍然有较好的信心不下调全年的业绩目标积极布局回补消费在二季度受到疫情的影响部分多数公司表示负面的影响属于区域性且是暂时性的对公司销售规划整体影响有限并且在本轮疫情得到控制后酒企将针对受疫情影响区域推出提振商家信心的措施抓住疫情后的补偿性消费的机会来确保达成年度业绩目标

整体来看每年3-5月平均每个月动销占全年5-6%而今年疫情对3-5月动销影响约10-30%预计对全年动销影响约2-6%影响有限库存以及批价方面二季度多数酒企将控量挺价作为工作重心进行全国区域性停货因此库存多在2个月内在供给有限下批价稳定在销售情形恢复正常后渠道有价格上移的预期

在最新的端午节销售情形方面多数企业二季度回款进度与去年同期持平端午期间普遍加速做到了时间过半任务过半并且由于今年端午期间部分企业出台了支持举措例如提供融资支持投放费用等多种方式降低经销商成本通过回购库存加大终端门店投入等帮助经销商去库存从而促进经销商回款二季度部分酒企回款进度甚至快于往年在销售结构上主要酒企销售结构有所提升而大众价位带的产品回款压力则较大

后续来看当前已经临近618消费季以同样在一季度受疫情影响的2020年来看疫情有助于加速酒业的数字化进程2020年各大品牌在线上渠道促销力度明显升温京东超市酒类数据显示618购物节收藏用酒的需求有所增长

整体而言白酒企业中报业绩仍有望保持稳健增长在当前消费修复端午节表现稳定以及618大促临近的背景下预计白酒企业达成前期设定的业绩目标的概率仍然较为乐观其中零售渠道对于流动性好变现性快的强势的高端次高端白酒的信心更强

1高端白酒整体保持稳健增长相对而言高端白酒受疫情影响较小业绩增长稳定性更高$贵州茅台(SH600519)$ 受益于直营渠道占比持续提升以及1935放量预计中报增速将达到23%预计$五粮液(SZ000858)$ 和泸州老窖中报业绩增速分别为13%25%五粮液增速相对较低主要是因为公司河南等重点市场受疫情扰动较大

2次高端中山西汾酒酒鬼酒舍得酒业仍有望维持快速增长虽然受到疫情影响但由于相关企业积极推进全国化布局以及加快产品结构升级一定程度上对冲了疫情的不利影响预计山西汾酒酒鬼酒和舍得酒业中报业绩增速分别为45%55%45%

3水井坊老白干酒增速领跑行业主要是因为自身原因不具有持续具体来说水井坊中报业绩增速达89%主要是因为去年同期二季度业绩基数较低老白干酒中报业绩实现161%的增长主要是因为收到土地收储补偿款约2.74亿元

4中档白酒中迎驾贡酒金徽酒表现较好预计迎驾贡酒中报业绩增速约35%主要是因为公司洞藏系列持续放量同时加快省内渠道下沉预计迎驾贡酒中报业绩增速约29%主要是因为公司中高端产品持续放量同时加快环甘肃市场开拓

中报业绩预测显示白酒企业绩相对韧性强高端稳次高端弹性强预计板块短期支撑力量将充足相对收益确定性较高不过8月中秋备货开启才是从检验行业未来1-2年方向与幅度的关键时点当下可逢低分批布局把握一线龙头酒企中长线配置机会

$食品饮料ETF(SH515170)$ 集中配置高端次高端白酒合计占比达63%同时一手仅70余元是低门槛布局优质白酒资产的好工具

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