今日是端午小长假最后一日了，在这里龙轩先祝众战友端午安康。5月各指数虽出现一波反弹，但前四个月A股的跌幅可谓是相当大，其中沪指最高跌幅都近千点、创指则更是高达1400点。在指数如此大幅杀跌下，腰斩个股可谓也比比皆是，这不仅让众多散户伤痕累累，就是资本大佬也频频吃面，特别是参与定增的机构们，出现大幅亏损的不在少数。

如用友网络1月26日以31.95元发行1.66亿股，定增募资金额达52.98亿。而参与此次定增的投资者可谓是众星云集，如高瓴旗下的HHLR、高毅资产、中金公司、申万宏源、易方达基金、万家基金、还有牛散葛卫东等。但就是这样豪华阵容参与的定增，却出现了大幅度的亏损。今年来用友网络股价暴跌达46%，今日收盘价仅19元出头，离各类大佬定增的31.95元相差甚远。若按当前价格计算，参与定增的资本大佬合计亏损将超20亿。此外，还有三环集团、阳光电源等发行募资定增后，股价同样出现暴跌、让定增大佬们巨亏。

有部分战友问，资本大佬定增被深套的个股，是否可以去抄底？龙轩认为这还是要看公司未来的成长性，对成长不清晰、行业空间近饱和的都需要谨慎。就如19年高瓴以400多亿成为格力大股东一样，当前已经过了三年了，格力股价比高瓴进入时还低30%，而此时大盘却是经过两波上涨的。此外，像高瓴、葛卫东等资本大佬，本身掌管着巨额资金，被套割肉一两只也没什么大不了的，但散户要是跟着大佬重仓押宝的话，一旦失败则会元气大伤，因此在瞬息万变的资本市场，我们不要盲目的崇拜大佬。

其实今年的行情，除了参与定增的机构吃大面外，二级市场的公募机构同样是大亏频频的。近月来的赛道股的反弹走势，我们可以称之为公募机构的回血行情，至于能回多少血龙轩也不确定，但可以肯定的是像前两年那样高景气赛道鸡犬升天的行情难再现。这波回血过后更多会结构性大分化，其中景气度持续向好、处于产品终端的更有可能持续走出来。

而机构不能主导行情走势，那话事权自然就落到游资手中，细心的战友也可发现，今年来的暴涨龙头可谓是层出不穷。既有年初时九安医疗两个月16倍炸裂式上涨、也有浙江建投逆势两波凌厉拉升，暴涨超6倍，更有今日被关进小黑屋的中通客车一连13个涨停、创近年来新的连板记录。游资的活跃、妖股的不断崛起，正是市场缺少持续性主线、行情偏弱的体现，像2020年白马蓝筹升天的时候，是轮不到小盘题材来献世的。因此，今年接下来的行情，机构会有局部的动作，但仍会是游资主导题材眉飞色舞的走势。

对于一般的投资者来说，要跟着游资起舞是比较困难的。比如近期市场都在说中通客车，但要抓住的没几个、且就算能抓到也吃不到全段；同时那些高位不能封板的，很多是直接天地板、第二日是一字跌停板的，因此盘感一般的少去参与。可重点关注暴跌过一波，业绩又能持续释放、政策利好加码与机构重仓持有的新能源赛道品种，此类股走的会更为稳妥。

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