1、财政部发布乘用车购置税调减政策细则，预计惠及90%以上燃油车购车需求

5月31日财政部、税务总局联合发布《减征部分乘用车车辆购置税的公告》，对购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期间内且单车价格（不含增值税）不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税，具体来看：

1）购置税调减政策将覆盖90%+燃油车购车需求。

首先从排量看：基于上险数，2021年我国市场燃油车市场中2.0L及以下车型销量占比为95%，当前2.0L及以下是我国燃油车消费的主力市场；

其次从价格来看，政策规定补贴车型不含税价格不超过30万，对应于含税价格为34万。

基于乘联会数据，2019-2021年我国售价低于25万汽车的销量占比均值约88%，预计34万的价格上限将覆盖我国汽车市场90%+购车需求。

2）政策时效：并未明确2023年是否退出。

本次购置税政策提到政策执行时间为2022年6月1日至2022年12月31日。从上一个购置税调减周期官方文件看（4Q15-2017），官方会在每个自然年度更新政策文件（有效期限均为政策发布当年），本次政府公告中的时限符合惯例，并未明确2023年购置税调减政策是否退出。

2、工信部发布通知继续开展新能源汽车下乡活动，覆盖车型进一步扩大

5月31日工信部等四部委发布《四部门关于开展2022新能源汽车下乡活动的通知》，中汽协将牵头于2022年5月-12月，在山西、吉林、江苏、浙江、河南、山东、湖北、湖南、海南、四川、甘肃等地统筹推进汽车下乡活动。

今年新能源汽车下乡共涉及26家车企共69款车型，覆盖面相较2021年进一步扩大（2021年涉及18个品牌的52款车型）。

3、投资机会梳理:

购置税调减政策+新能源汽车下乡政策将全面惠及汽车产业链。

1）整车:

长安汽车：研发实力位居中国汽车行业第一的国产汽车集团

长城汽车：连续8年保持全国SUV销量前三、自主品牌SUV销量第一

比亚迪：中国新能源汽车技术综合实力第一

广汽集团：国内产业链最为完整、产业布局最为优化的汽车集团之一

江淮汽车：集商用车、乘用车及动力总成于一体的综合型汽车厂商

江铃汽车：轻型商用车的行业领导者，坚持“JMC和福特”双品牌战略

2）汽车零部件：

拓普集团：智能底盘tier0.5供应商龙头

伯特利：EPB+线控制动龙头

星宇股份：智能车灯龙头

中鼎股份: 空悬系统龙头

德赛西威：智能座舱系统龙头

科博达：灯控系统龙头

风险提示：政策效果不及预期、行业需求复苏不及预期，汽车智能化产业进程不及预期，新能源汽车产业发展不及预期。