一、

以下为中信建投新能源首席分析师朱玥于5月30日晚间电话会议速记

今晚主要是有三个政策和指引

1、国务院发改委、能源局《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》

2、财政部《财政支持做好碳达峰碳中和工作的意见》

3、央视报道预测今年国内光伏装机量：截至目前，光伏发电在建项目1.21亿千瓦。预计全年光伏发电新增并网1.08亿千瓦，同比上年实际并网容量增长95.9%。

政策定性解读：

今天连续三个事情出台，正好赶上上海6.1起复工复产。现在是一个灾后重建时刻，财政部、发改委、能源局纷纷给出支持政策实际上我理解为一种表态，这周可能还能看到其他部委或者相关部门的表态。我认为新能源已经成为灾后重建的首选项，特别是稳增长、长期社会发展都很有意义。我们要认识到，今年同一时间点，发改委、财政部、能源局的释放政策和指引，表态意味是很明确的。

财政部的政策《财政支持做好碳达峰碳中和工作的意见》，虽然没都是定性的内容。但只要提到的方向，将是财政明年预算方向的重点方向，各部委可以据此规划怎么向财政部申请资金。财政部鼓励的方向，至少不会出收缩的政策，以积极为主。

2022年装机并网量的指引，是超出市场预期的。能源局给到国内接近110GW，同比增长100%，很多人问为啥数据这么大，其实我觉得不必纠结这个问题，能源局不是上帝，数据谁也拍不清楚，但这是一个明确的方向性表态，我认为还是表态。后面国内大型项目（风光特高压）一定会抓紧开始实施，这是本次政策最大的一个变化。

上半年主要是海外和国内分布式需求比较好，这个政策出来之后国内大项目就会开始落地了，而且和国家意志以及央企相关的项目一定会加速推进。光伏、风电、电动车、新型电力系统一定是疫情灾后重建的重点。

政策着重强调的方向：

1、大基地，特高压——加大投资的主要抓手（风电、光伏、特高压）

2、分布式光伏+分散式风电与乡村振兴融合（户用光伏）

3、新型电力系统——核心是储能、特高压和电网信息化

4、财政部大力支持新能源汽车发展、完善充电基础设施建设支持政策（财政表态继续支持）

政策的几个新的方向：

1、风电核准改备案制，预计简化手续推进风电项目加快建设

2、电网企业发挥融资优势，解决补贴收支平衡（判断可能是联合体发债） 

梳理下来这次文件主要是几个方向：

1）国内市场启动是最大的变量，包括风光、特高压、储能。

国内大电站启动在即，目前1.9-2的组件价格下还是有项目可以干的，只不过之前不少人在等，今年的政策压力比去年是大很多的。能源局建立了月度的调度机制，要知道每个月并网项目是多少，哪些项目是一直没有动工的，是要采取具体措施的。大项目相关的产业链都是非常重要的方向，包括风电光伏储能EPC、支架等。

2）新型电力系统电力设备，包括特高压、配电网这些领域，也是比较明确的方向。

大基地：亿利洁能、南瑞、许继、平高、派瑞

国内大项目：特变电工、能辉、阳光电源、中信博等

新能源汽车：看好碳酸锂、隔膜、电池龙头等

全年维度继续看好光伏一体化组件、逆变器、储能、玻璃等方向（包括天合、隆基、晶澳、晶科）

以下分要点讨论：

1）关于12亿千瓦装机目标：这个数字在2020年底其实已经提到，每年新增70-80GW风光装机就够了，但这是一个底线。目前来看业内主要观点认为2030年是能接近20亿千瓦，按照非化石能源占比进行推算的话，十四五期间应该是在90-100GW的平均量，十五五会来到150-200GW之间，体量非常大。这个政策也是打破了市场对碳中和降速的说法。

2）文件明确提到要推动大基地项目的建设。大基地主要是几个方向，第一是大型的风电、光伏项目；第二是特高压、柔性直流项目，一定是电网投资中最优先级的项目。

国家规划了3交9直特高压项目，本轮特高压一定以直流为主，同时会搭配一定的柔性直流技术。这次和风电光伏大基地项目具有最明确联系的，就是特高压项目，这次直流线路明确多于交流项目，大基地的消纳非常重要。第一期大基地（97GW）都是以现有项目进行布局的，第二期大基地项目以新建的特高压进行布局。

2018年的15条特高压线路，最后一条是在今年核准的，也就是说同样体量的项目，用了5年核准，但是这次不一样的是，所有项目会在2-3年核准，建设速度提了一倍。今年年内预计核准3-4条，一旦核准之后就会进入开工和招标过程。预计Q3-Q4应该能看到特高压项目启动和招标开始。今年下半年到明年会是订单的高峰期，后年逐步进入业绩高峰期。特高压基本上是炒订单，今年电网投资领域非常值得重视。现在时间略早，还没看到项目落地，今年下半年线路出来之后预计会比较确定，特高压是个非常明确的方向。

设备主要集中在换流阀里面，包括晶闸管和IGBT，主要是南瑞和许继、变压器中的特变。特高压的发展速度在今年下半年会加速。

3）鼓励煤电企业和新能源企业展开联营。大基地项目很多有消纳问题，如果本地有煤电公司，会给煤电公司配一些新能源指标，互补发展，降低消纳压力。光伏、风电EPC，以及支架都是大基地启动的方向，确定性很强。

4）推进乡村振兴融合发展。主要体现在户用光伏和分散式风电，其中户用光伏发展比较快，户用光伏开发商、户用逆变器、背板及其材料，都是比较明确的方向。分布式双玻用的少，背板多一些。

5）另外文件也提到光伏建筑一体化的应用，50%的数字也提到过，对BIPV也是比较明确的利好。

6）新型电力系统核心就是储能。储能作为目前中国电网中，最可建设的灵活性的资源。我们国家自然条件不太适合建设天然气电站，电化学新型电力储能系统核心就是储能，然后是配电网的灵活性改造，包括电网信息化也很重要。

储能中的投资方向包括几个，一个是电池和逆变器；第二是冷却系统、消防系统，有非常多的小标的。 

7）强调服务。风电之前是核准制，后续要改成备案制，手续会简化。虽然现在核准制项目大概率都会核准，但是改成备案制之后，事前核准流程就会简化，项目推进速度会更快，从而加快风电项目投资决策的过程。这一点之前文件中没有提过。

8）保障新能源发展空间。现在很多项目都是受到土地资源的限制，后面国土资源部会明确新能源用地的规范，对新能源执行层面也是利好。

9）文件提到对新能源财政金融政策的支持。有之前文件没有提到的一条就是充分发挥电网企业融资优势，积极布局资金来源，推动可再生能源发电延续补贴资金年度收支平衡。预计将由电网企业成立合资公司，以资本金为基础，发挥融资能力，进一步解决补贴拖欠的问题。另外也提出新能源资产纳入reits的范围，会使得新能源发展更快。

另外，财政部文件的核心就是第二点的支持方向。这些方向是不大会出利空的东西，明年财政预算会向这方面倾斜，相关的各部委可以去向财政部申请资金，光伏高比例的接入、光伏风电的高速发展、新能源的发展都会得到财政支持。因此我们把这次政策作为全行业复工复产重要的抓手，整体新能源的发展应该都会上一个台阶。

 二、

关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案解读【长江电新】

今日国家发展改革委、国家能源局《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，我们认为《方案》虽然在量化层面未提出新的目标，但是对实现目标过程中的痛点问题解决提出了完善的政策措施，具体来看：

一、量化目标持续强化

1、实现到2030年风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上的目标；

2、到2025年，公共机构新建建筑屋顶光伏覆盖率力争达到50%；鼓励公共机构既有建筑等安装光伏或太阳能热利用设施。

点评：对于集中式电站，风电光伏12亿千瓦装机目标自2020年9月22日zsj提出以来，并在多次会议上强调，截至2021年国内光伏、风电累计装机规模约为640GW，此后即便以每年维持2021年装机规模（100GW以上）不变，到2030年累计装机规模也将达到1500GW以上，因此，1200GW的累计目标更重要的意义在于国家对新能源发展的持续大力支持的态度，并非量化准则。凭借持续的成本下降和产业链供给能力提升，光伏及风电装机均存在超预期空间。对于分布式电站，2021年10月发布的碳达峰行动方案中首次提出2025年新建公共机构建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率达到50%的目标。本次文件中未提新建厂房，新建公共机构建筑目标不变。新增公共机构包括党政机关、学校、医院等，以住建部2021年公共建筑竣工建筑面积1亿平方米，楼层数2层，光伏覆盖面积50%，单平米功率200W估算，对应年新增规模约10GW。

二、实施细则新举措意义重大

1、创新新能源开发利用模式，坚持分布式和集中式并举，突出模式和制度创新，主要包括以下四个方面：1）加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏发电基地建设；2）促进新能源开发利用与乡村振兴融合发展；3）推动新能源在工业和建筑领域应用；4）引导全社会消费新能源等绿色电力。

点评：除了加快推进大基地建设，新能源乡村建设中作价入股、收益共享等机制值得关注。对分散式风电而言，土地的出让与归属历来较为模糊，也一定程度成为了限制其规模化发展的限制因素（相比之下户用光伏的屋顶所有权则相对清晰）。本次方案提出”通过培育农村能源合作社等新型市场主体，鼓励村集体依法利用存量集体土地通过作价入股、收益共享等机制”，一定程度上解决了分散式风电长期以来的土地归属问题。同时通过“收益共享机制”激发潜在的乡村土地力度，使村集体成为新能源开发的一方力量，进一步刺激分散式风电的潜在需求。

2、加快构建适应新能源占比逐渐提高的新型电力系统，具体措施包括：1）全面提升电力系统调节能力和灵活性；2）着力提高配电网接纳分布式新能源的能力；3）稳妥推进新能源参与电力市场交易；4）完善可再生能源电力消纳责任权重制度。

点评：本次文件提出将合理确定配电网接入分布式新能源比例要求。2016年国家电网取消了分布式接入容量不宜超过变压器最大负荷的25%的要求，并由能源局督促地方供电公司，不得以超过变压器容量为由对用户限报拒报。后续通过源网荷储时空布局和建设的系统优化，电力系统调节能力和灵活性提升，接入比例有望进一步明确提升，解决分布式新能源电力上网问题。

对于新能源电力交易，上周国网绿电交易细则发布，集中式平价项目优先参与绿电交易，绿电溢价有望在3-5分/度，项目经济性进一步提升。展望后续，随着持续开展绿色电力交易试点，不断完善绿证制度等，全国绿电交易市场加速成熟，运营端、制造端均有望持续收益。

3、深化新能源领域“放管服”改革，具体措辞包括：1）持续提高项目审批效率；2）优化新能源项目接网流程；3）健全新能源相关公共服务体系

点评：风电备案项目按照属地原则进行备案，备案机关及其权限由省、自治区、直辖市和计划单列市人民政府规定。与核准制相比，备案制的相关规则由地方自主制定，增加了地方主导权。从结果来看，备案制对风电（特别是分散式风电）具有明显的积极影响：1）大大提升项目的审批效率。分散式风电项目前期审批流程繁琐是制约其前期发展的主要因素，备案制度的推进有望大幅简化项目管理程序，进而显著降低项目从立项到落地的时间，提高管理效率；2）释放分散式风电的装机规模。十三五期间国内也在推风电下乡，不过截至2020年末国内累计分散式风电装机规模尚不足2GW，风电备案制的推动有望打开中东南部分散式风电市场空间。2021年提出的“千乡万村驭风计划”提出十四五分散式风电有望实现近50GW的装机量，在备案制顺利推进的背景下2023-2025年分散式风电有望贡献可观增量。

另一方面，项目并网时间有望大幅压缩。本次文件中提及“以提高管理效率为目标简化项目管理程序；要实现接网申请一网通办、开放透明；要在全国新能源资源勘查、数据共享、检测认证等方面健全新能源公共服务体系。详尽程度系历史首次，包括首次清晰明确接网与送出工程等责任划分，推动电网企业建立接网一站式服务平台，确保电站建设与送出工程进度相匹配等。

4、保障新能源发展合理空间需求&充分发挥新能源的生态环境保护效益，具体措施包括：1）完善新能源项目用地管制规则；2）提高国土空间资源利用效率；3）大力推广生态修复类新能源项目等。

点评：土地资源已经成为影响我国新能源发展的重要因素。《实施方案》提出，应完善新能源用地、用海空间用途管制规则，将新能源项目的空间信息按规定纳入国土空间规划“一张图”。未来随着用地管制细则完善，土地资源在相关单位协同下统筹安排，结合节地技术和节地模式推广，可确保新能源用地合理性，缓解土地资源问题。同时，鼓励海风、风光渔互补、光伏治沙等形式发展，有望提升新能源发展空间的多样性。

5、完善支持新能源发展的财政金融政策，具体措施包括：1）优化财政资金使用；2）完善金融相关支持措施；3）丰富绿色金融产品服务。

点评：文件具体提出，“金融机构要创新产品和服务，在风险可控的前提下加大绿色债券、绿色信贷对新能源项目的支持力度；国家已将新能源项目纳入基础设施不动产投资信托基金（REITs）试点支持范围，支持将符合条件的新能源项目温室气体核证减排量纳入全国碳市场进行配额清缴抵销。”资金渠道较大程度上决定了新能源电站的收益水平和收益质量，进而对新能源电站建设积极性产生影响。今年3 月三部委联合下发通知，新能源欠补问题有望解决，现金流有望逐步改善，结合本次文件内容，金融机构可选择对补贴项目发放补贴确权贷款，提供绿色资产支持票据、保理等创新方案，结合绿色金融产品的推出和丰富，解决新能源企业资金需求，保障新能源项目建设进度。

综上，《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》针对实现能源转型目标过程中的痛点问题，提出了完善的政策措施。国家能源局新能源司司长李创军明确，"下一步，我们还将会同有关部门制定《实施方案》的任务分工方案，进一步细化各项政策措施”。展望后续，本次实施方案之后，还有进一步细化的各项政策措施值得期待，以确保实施方案落地见效，提供新能源高质量跃升发展