01申购须知

①荣亿精密（873223）

荣亿精密（股票代码：873223，申购代码：889223）将于5月23日进行网上申购，发行总数为3790万股，网上发行3032万股，发行价3.21元/股，发行市盈率23.89倍，申购上限180.02万股，新三板股票无需配市值。

②翔楼新材（301160）

翔楼新材（股票代码：301160，申购代码：301160）将于5月23日进行网上申购，发行总数为1867万股，网上发行532万股，发行价31.56元/股，发行市盈率20.03倍，申购上限0.5万股，顶格申购需配市值5万元。

02新股上市定位分析

①荣亿精密（873223），主营业务为精密紧固件、连接件、结构件等精密金属零部件的研发、制造和销售，主要为3C、汽车、通讯及电力设备等下游应用行业的客户提供精密金属零部件产品。　

业绩表现：2018-2021年，公司营业收入分别为1.16亿元、1.34亿元、1.71亿元和2.61亿元，净利润分别为1222万、2151万、2278万、2299万，其中，2021年其营收实现较大增幅，同比增长51.84%，荣亿精密业绩实现稳步提升，根据发审会披露的问询问题，未来营收还将大幅增加。

要点分析：2021年荣亿精密营收实现较大幅度提升，与其主要客户类型新能源汽车的快速发展有较大关系。《2021年新能源乘用车白皮书》显示，去年新能源乘用车销量呈井喷式增长，全年零售销量将近300万台，相当于2018-2020年三年的总销量相当。

除此以外，由于2020年新冠疫情的影响，导致消费者在远程办公、远端学习、家庭娱乐等方面对电子计算机的需求激增，也进一步带动了上游精密金属零部件市场的需求。

除了以上两个近期爆发力较强的行业外，精密金属的应用领域还非常广泛，涵盖从电子计算机、汽车、电子、半导体、医疗等民用领域到航空航天、高速列车和轨道交通、工业机器人等高端制造领域。

考虑这些行业的市场容量大，且受国家产业政策的扶持，未来有较大的增长空间，将能带动荣亿精密的业绩实现进一步增长。

2021年8月，荣亿精密被工信部评为国家级专精特新“小巨人”企业，公司高精密金属零部件研发部门被浙江省科学技术厅、浙江省发展和改革委员会、浙江省经济和信息化厅认定为省级企业研究院，也是对企业综合能力的认可。

②翔楼新材（301160），公司主要从事定制化精密冲压特殊钢材料的研发、生产和销售，产品包括碳素结构钢、合金结构钢等特种结构钢及弹簧钢、轴承钢、工具钢等特种用途钢。目前，公司已与慕贝尔、麦格纳、佛吉亚、法雷奥、普思信、法因图尔、新坐标等多家国内外知名汽车零部件供应商建立了长期稳定合作关系。

业绩表现：2019-2021年分别实现营业收入5.72亿元/7.12亿元/10.63亿元，YOY依次为3.47%、24.53%、49.34%，三年营业收入的年复合增速24.38%；实现归母净利润0.62亿元、0.68亿元、1.21亿元，YOY依次为10.65%、10.43%、76.81%，三年归母净利润的年复合增速29.28%。最新报告期，2022Q1公司实现营业收入2.97亿元，同比增长26.31%；实现归母净利润0.33亿元，同比增长5.37%。根据公司初步预测，预计2022H1公司净利润同比变动3.34%至8.18%。整体业绩表现还是比较稳定的。

要点分析：公司已进入下游知名汽车零部件厂商供应链，同时报告期内推进产品结构优化，经营业绩有望向好。公司精冲特种钢材主要应用于汽车行业，目前已与慕贝尔、麦格纳、佛吉亚等多家国内外知名汽车零部件供应商建立了长期稳定合作关系。同时，公司为迎合汽车零部件行业小批量、定制化的开发需求，围绕产品强度、纯净度、均匀性、使用寿命等核心指标进行技术和产品升级；公司合金结构钢等中高端产品销量及占比持续提升，产品结构得到优化，有望推动业绩向好。

宝钢股份作为公司的主要供应商，与公司建立了联合研究工作室，双重身份将有助于深化双方的合作。报告期各期公司向宝钢股份直接采购及向其钢材贸易商间接采购的宝钢特钢坯料金额占各期特钢坯料采购总额的比例分别为87.74%、92.71%和91.22%，宝钢股份是公司的主要供应商。同时，公司联动上游产业链，与宝钢股份建立了联合工作室，共同开展汽车零部件精冲材料应用技术研究。

公司虽从事精密冲压特殊钢业务，但与国内特钢行业上市公司存在本质差异，因此可比公司选取同为金属表面处理及热处理加工行业中的甬金股份等。从可比公司情况来看，公司同行业的平均市值为118.10亿元，PE-TTM为19.34X；相较而言，翔楼新材的收入规模虽不及可比公司，但利润增速和毛利率高于可比公司。

荣亿精密，公司深耕3C类精密金属零部件制造领域多年，技术相对较为成熟，产品质量性能稳步提高，产品销售快速增长，是为公司业务之根基，为公司创造了巨大的价值，未来增长可期。发行市盈率23.89倍，低于行业市盈率25.84，开通新三板的建议申购。

翔楼新材，公司深耕汽车及零部件领域，未来三年，随着公司技术实力的提升及下游汽车零部件国产化速度加快，以及新能源汽车对高强度、轻量化新型特殊钢材料需求的快速增长，公司将加快开拓市场的步伐、提高市场份额，发行市盈率20.03倍，低于行业市盈率，建议申购。

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来源：飞鲸投研