6月份汽车下乡政策有望出台、上海疫情实现社会面清零，将会拉动汽车产业链快速复苏。

当前汽车整体已在中期底部区域，202年二季度末有望迎来基本面的向上拐点，行业配置吸引力随将会随着行业逐步恢复而不断提升。

整体而言，5-6月应当选择从以下三个维度择选择好的公司进行布局：业绩强于行业，估值压缩到位，中期成长逻辑强。

按照这三个逻辑，我们选择了以下几家汽车板块的公司以供参考：

1、比亚迪（002594）：

1）全球新能源汽车产业的领跑者之一，横跨汽车和电池两大领域的企业集团,拥有全球领先的电池、电机、电控等核心技术,以及全球首创的双模二代技术和双向逆变技术,实现汽车在动力性能、安全保护和能源消费等方面的多重跨越,为全球汽车产业开拓出崭新的发展路径。

2）4月整体汽车行业继续受疫情和供应链短缺影响，销量呈现大幅下滑的趋势。在此背景下，公司4月销量逆势增长，继三月突破十万关口后，本月销量继续维持十万以上高额，整体表现亮眼。

3）公司2022年一季度实现营收668.25亿元，同比增长63.02%，实现归母净利润8.08亿元，同比增长240.59%。一季度业绩同比大增，盈利能力优秀。

4) 最新估值：PB8.55，动态PE253

2、长城汽车（601633）：

1）长城汽车是中国最大的SUV制造企业。目前,旗下拥有长城、哈弗、WEY三个品牌,产品涵盖SUV、轿车、皮卡三个品类,以及相关主要汽车零部件的生产及供应。

2）受到疫情封控影响，公司4月汽车产量5.53万辆，同比-38.5%；4月汽车销量5.38万辆，同比-41.41%；新能源车销量为0.39万辆，环比-74.3%。随着复工复产，5月份有望迎来边际好转。

3）公司2022年一季度营收336.2亿元，同比+8.0%，环比-26.3%；归母净利润为16.3亿元，同比-0.3%，环比-8.3%；营收和净利润增速均低于预期，主要由全球疫情反复芯片供应依然紧张及国内3月份疫情多点爆发所致。

4）最新估值：PB4.8，动态PE47.6

3、长安汽车（000625）：

1）国内拥有重庆、河北、江苏、江西4大产业基地,拥有11个整车和2个独立的发动机工厂,具备了年产汽车200万辆、发动机200万台的能力。汽车谱系覆盖乘用车和商用车全部领域,拥有排量从0.8L到2.5L的系列发动机平台;在海外拥有已建和在建的6个生产基地。汽车产销量多年居中国前四位,品牌价值达216.19亿元。

2）受到疫情封控影响，公司4月汽车产量 11.26 万辆，同比-44.9%/环比-50.3%；销量 11.57 万辆，同比-42.8%/环比-51.0%，5月有望迎来边际改善：深蓝+阿维塔加速电动化转型，供应链恢复有望拉动销量大幅改善；福特销量同比优于集团其他板块，强产品周期开启；新品发力在即，电动智能转型加速下公司上升周期值得期待。

3）公司2022年一季度营业收入和归母净利润分别为 345.76/45.36 亿元，同比分别增长 7.96%/431.45%，增速好于同行主要源于去年基数较低。

4）最新估值：PB1.7，动态PE5.6

4、中国重汽（000951）

1）国内15吨级以上载重汽车最大的生产企业，是国内重卡行业运行质量最好的企业之一，连同集团在产销规模上已进入世界重卡行业最前列。大股东中国重汽集团拥有各类车型760多个，形成了国内最完善的卡车整车产品系列型谱。

2）公司2022 年一季报，营收 75.0 亿元，同比-63.8%，环比+4.7%；归母净利润 1.2亿元，同比-79.4%，环比扭亏为盈；在芯片供应依然紧张，国内排放标准升级后透支需求，及上游原材料价格处于高位等不利因素下，第一季度净利润环比扭亏，好于市场预期，显示基本面正在改善。

4)最新估值：PB1.0，动态PE29。