这是时空复利的第1189篇原创

翻了一圈，最惨的蓝筹股里，不是地产保险互联网（大蓝筹），而是医药。

医药里最惨的，是恒瑞。

从97块，跌到29块。

从104倍市盈率，跌到33倍市盈率。

跌的很痛快，不需要丝毫像样的反弹。

这才是寻底之路，跌破一个又一个底。

下跌主因还是因为业绩下滑。

虽然导致业绩下滑的原因有很多，比如集采，创新药业务等。

但主因，主因还是业绩下滑，这个是果。

就是之前恒瑞太乐观啊，大家认为创新药就是未来，一个劲的拔估值。

20-30%的业绩增速，给104倍市盈率，算的是当前市值对应五年之后的业绩，嗯还可以接受，不贵。

但是当业绩下滑时，估值模型就变了，股价也就跟着主流的变化后的估值模型变化。

大白话就是业绩下滑，负增长，没有未来，那还有啥好说的，跌吧。

就是预期太满这么点事。

那恒瑞医药还没有未来呢？

持有者该怎么办呢？

1、医药行业是个大市场，永续行业。

创新药解决的是没有被满足的需求，永续行业。

所以行业没事。

2、问题在于恒瑞有没有事。

优秀的公司大概率没事，但解决问题需要时间。

现在医药行业大变天，在医保，集采的大背景下，需要找到新出路。

摸索出新路需要时间。

3、恒瑞目前的问题是悲观。

整个医药行业都悲观，各种医药茅跌的都很惨，集采等是次要矛盾。主要矛盾是之前涨的太多了，不及预期后下跌空间就会很大。这是很正常的。

所以对于恒瑞的持有者而言，除非你有更好的机会。

比如预判二狗公司今年会涨100%，但恒瑞不知道，然后将恒瑞换成二狗公司。

如果没有这种明确性机会，那就等等。情绪反转后就会有一波反弹。

情绪这个东西是明确周期的。当年喝酒吃药，医药是永远的神，就是情绪兴奋。

现在医药要完，就是情绪悲观。

4、抄底恒瑞？

如果有人想抄底恒瑞，其实只有一个问题。

是否了解这家公司？

不了解就不要想着抄底，就这么简单。

医药公司的研究门槛很难，尤其是创新药。

研究恒瑞更难，因为同时还要研究恒瑞强有力的竞争对手们。

百济神州，康方，荣昌，信达等。

都是老油条，没一个省油的灯。

5、被套怎么办？

如果持有恒瑞被套，那么当下最中肯的方法就是，等着解套。

因为恒瑞这一波下跌之中，杀逻辑，杀估值，也杀情绪。

最少情绪那一波会有回暖。

一只老牌蓝筹股，基本面没有想象中的那么差。

一只老牌蓝筹股，最大跌幅73%，就算当初的泡沫极大，水分也挤得差不多了。

6、千言万语，一句话。搞懂了就买，搞不懂就不买。

这句话很重要，可一再被忽视。

比如，想着是否抄底恒瑞，大概率是还没搞懂。

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