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为什么我们永远学不会巴菲特？
时空复利 / 2022-05-04 19:03 发布
这是时空复利的第1186篇原创
二代股神是巴菲特；因为一代股神是格雷厄姆。
斗胆纵观股神巴菲的投资生涯，从烟蒂，到85%的格雷厄姆+15%的费雪，现在可能是50%的格雷厄姆+50%的费雪。
巴菲特的投资生涯也有挫折，在价值与成长之间不断取舍平衡。
在哪边失利，屁股静悄悄的就向另外一边挪一下。
股神之所以封神，不光是因为惊世财富，更因为完美的解决的了价值与成长的对立难题。
本质上价值与成长有共通之处，股票不是算命，买股票就是买公司。
安全边际是基石，在此基础扩展，一家公司的内在价值就是预估未来现金流折现后的总值。
无论多么好的股票，都要套上安全边际，贵了不值得买。
无论多么便宜的股票，没有未来不值得买。
在这个融合的过程中，费雪与芒格为巴菲特提供了巨大的帮助。
但是，不论我们如何学习巴菲特，学股神的知识与案例，喝一样的可乐，打一样的桥牌，读一样的财报，也很难学会巴菲特。
（1）天选之人。
所谓天选，不是迷信。股神巴菲特贵为首富，被时代选中。
投资是吃天赋的，巴菲特从小骨骼清奇，天赋异禀，一代奇才。
亲爹开证券经纪公司，巴菲特也是从小耳目有染。
爱学，好学，有天赋，财迷，坚韧，没走过弯路。
从小对数字敏感，爱好和兴趣就是数字和赚钱。
能记住城市对应的人口数据，喜欢玩秒表计时间游戏，计算字母在报纸与《圣经》出现的频率。
大概五六岁就开始涉足商业，赚钱。
他爷爷开杂货铺，巴菲特整包买入可乐口香糖，分拆卖出，赚差价。
10岁，巴菲特把小伙伴都动员起来去捡打飞的高尔夫球，清洁转手加价卖出。
在人多的地方卖花生和爆米花，丢失几分钱都会很难过。
更重要的是，在巴菲特10岁时读到了一本书，叫《赚到1000美元的1000招》。在这本书里巴菲特学到了复利概念，他自己计算后，跟朋友严肃宣布：
“我，巴菲特，在35岁之前将成为百万富翁。”
朋友与家人都没当回事，那可是1940年，百万是笔超级巨款，童言无忌。
11岁巴菲特买了人生中的第一只股，城市服务公司。
跟多数投资者的第一次差不多，买入被套，卧倒装死，解套后赚点小钱卖出，没多久这只股票一路长牛。
据说巴菲特根据这次经历学会长期持有，我认为有些扯淡。
因为在巴菲特遇到老师格雷厄姆之前，已经有了几年的炒股经历，追涨杀跌，跟小白没啥区别。
13岁，巴菲特送《华盛顿邮报》和《华盛顿时代先驱报》。他通过规划建立了5条最佳送报路线，每天早上送将近500份报纸，同时推销杂志来提高收入。
每个月就可以挣到175美元，相当于当时一个标准白领的收入。
14岁，巴菲特拿出积攒的1200美元，买了当地的一块40英亩农场，当上了小地主。
这笔投资20岁时卖出，赚了一倍收益。
并且巴菲特还亲自编了一部赌马的书，卖给赌徒。
最逗的是巴菲特自己编的内容，自己也信了，参与赌马。
亏损175美元后自认倒霉，立誓再也不玩了。
读高中时，巴菲特和朋友成立了一家小公司，买了好几台旧弹子球机，放到理发店里，按小时收费，收入和理发店老板五五分成。他每周都能从中挣到50美元，盈利相当高。
高中毕业时，巴菲特已经递送了差不多60万份报纸，挣到了5000多美元。
大上学前，他把弹子球公司转手，卖了1200美元。
读大学时，巴菲特又找了一份送报的工作，监督50个报童每天的送报工作，成为了一个管理者。
还成立了一个“巴菲特高尔夫球公司”，销售高尔夫球，从中赚了1200美元，此时既当老板，又是经理人。
大学毕业后，巴菲特把各项经营总收入加起来已经攒下了9800美元，甚至比全职工作的成年人的收入都高得多，这个万元户，在当时算得上一个小小富翁了。
这时的巴菲特年仅19岁，却已经有十多年的商业经验，是相当老练的老油条。
简言之，股神从小骨骼清奇，天赋异禀，没走弯路。
这种天赋，普通人学不会。
所以每次读巴菲特，何止汗颜，简直惭愧。
我记得自己5岁时，连6和9都分不清楚，这不长的一样么？
这给我妈急的，脑门冒汗，暴跳如雷。说这孩子这么小就缺心眼，长大了可怎么办。
（2）判断力。
股神读财报，读的真是财报？
股神说不熟不做，什么是不熟？
外行看热闹，内行看门道。
股神是通过读财报，看到背后的东西，看到公司的运行逻辑。
公司好在哪里？竞争力在哪？
这种通过财报洞悉行业与公司趋势的判断力，是六岁就开始经商的实践与经验。
（3）综合能力。
股神不光是投资大师，还是企业管理大师，现金管理大师。
企业与资本完美融合，经验老到。
（4）时代红利。
时代红利就是股神说的卵巢彩票。
好比美国的计算机革命，硅谷大佬们大都是1954年-1956年出生，早今年晚几年都不行。
1975年是个人电脑的爆发前夜，1955年出生的娃，在1975年恰好20岁，风华正茂，敢于折腾，勇于创新。
早上几年，1975年还是个毛头小子。
晚上几年，已经工作，结婚生子，老婆孩子热炕头，哪还有心思去创业。
所以努力固然重要，时代同样重要。
股神打小财迷，5岁赚钱，高中时已经积累了宝贵的人生第一桶金。
大学师从格雷厄姆，学到了当时最有效的投资法门，烟蒂投资。
50年代初，年轻的巴菲特出道，意气风发，烟蒂投资无往不利。
一直赚到1966年，数钱手抽筋。
年轻时的巴菲特就已经是小土豪，身价不菲，提前完成10岁时，35岁成为百万富翁的誓言。
巴菲特人到中年，经过磨难，又幸运的将伯克希尔打造成金融控股公司。
此后这种商业模式被美国国会立法禁止，伯克希尔无法复制。
后来冷战结束，全球化浪潮席卷，经济增长强劲，美股开启了40年长牛。
巴菲特因为在熊市中现金源源不断，越跌越买，拥抱了最美好的时代。
可以说股神完美的踩对了时代的大动脉，好比古代的开国皇帝，创业阶段，天时地利人和，一个都不能少。
（5）最强组合。
股神打造的伯克希尔是金融控股公司，与巴菲特本人相辅相成，可谓最强组合。
巴菲特是投资高手，但高手也需要源源不断的现金，才可以越跌越买。
伯克希尔旗下有优质保险公司，可以提供源源不断的几乎无息保险浮存金。
伯克希尔旗下还有优质公司，源源不断的赚取现金流。
巴菲特拿着这些源源不断的现金，可以越跌越买。
最强投资高手与源源不断的现金流，弹药无限，先天不败。
这是开挂，是BUG，还不能封号，能不牛么。
你想越跌越买？对不起，已经无钱加仓。
投资者最痛苦的是什么？
不是股票下跌，而是下跌后没钱加仓，眼睁睁的看着股票爬出土坑，掸掸土，扬尘而去。
芒格对此总结的一针见血：
“我们就像刺猬，只会一招，就是寻找成本低于3%的浮存金，然后把它投向能产生13%回报的企业。”
（6）本质区别
投资者为什么学不会巴菲特？
读一样的财报，喝一样的可乐，吃一样的汉堡，不一样的账户。
其实基金经理也学不会。
因为巴菲特是企业家兼投资家，产融合一，旗下有保险公司与控股公司源源不断的提供现金流。
所以任何投资者，只能模仿巴菲特，学习巴菲特，无法成为巴菲特。
但这已经足够，如果学得好，依旧可以盆满钵满。
就投资而言，这二百多年翻来覆去，各种理论翻新，无非三种模式:
格雷厄姆下注价值回归，费雪下注企业未来，巴菲特两者合二为一。
一代股神，百忍成金。
历史精选：
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作者简介：
时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。
没有格局，没有深度，还能扯淡。
十年十倍，体系稳健，骨灰级死多头。
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