五一前最后一个交易日，昨天算是落下帷幕，出意外的暴涨。

核心点还是政策层面给了信心，尤其互联网四大指数强力涨停，算是给了一剂强心针。

算下来，这次沪指在3000点以下待了没几天，消息推动能涨到这个程度，也算头一份。

虽说政策和情绪都到底了，但市场到没到，各有各的看法。

有的认为沪指必须到2500点，有的认为沪指虽有涨跌，但低位整体向上，绝对到不了。

公说公有理，婆说婆有理，没法争论，也争不出结果，不过我还是相信“不追高，不卖低”。

最实际的情况是，年报和一季报都不太好看，基本面没亮点，许多龙头要营收利润双降，要么增收不赠利，想要价值跟着基本面走，拐点真没到。

这也是A股所谓价值投资的诟病，行情好了，大家都跟着炒各种，行情不好，价值投资就得背锅，大资金没有很好的长期投资计划。

所以，咱们小散户，在计划买卖基金时，也要做到心中有数，别拿着自己的钱去填窟窿。

买低卖高，大的策略不能变，在这个基础上做到选标的、定计划、夯执行、强落地、后分析，然后循环往复，不断调优。

只要不傻，是个人都知道基金要想盈利，就得做到低吸高抛，低位加仓位，高位降仓位，但实际上很多人在低点时并不敢，越热杠杆倒是越大，背后无外乎知行不合一，人性使然。

既然长期待在A股这样的市场，就不能以常理概之，更得有所坚持，否则大家轻轻松松都能赚，谁亏呢？越是觉得容易的地方，越更要下大力气吃透，天下没有免费的午餐，免费的可能更贵。

所以，在行情没有明朗或混沌时，老老实实的，多看少动。再牛皮一点，如果你有能力或信心，还可以加仓。

不要吸收太多焦虑或者看空的消息，以前我还在一些论坛交流，现在几乎很少打开，除了部分有价值的内容外，大部分人云亦云，事后诸葛亮，少一些随从，多一些思考，把投资当成爱好，慢慢精进，虽不一定顶尖，但起码熟能生巧，也能混个中等吧。

没有过多分析政策面和中概互联网大涨，觉得没必要，其实行动上已经很支持了，上周二文章建仓了信息技术ETF。

难道不怕重蹈互联网的覆辙，确实有一点担忧，但还是制定了投入计划，按照2018年最低价格0.702元，买入时0.908元，在无法把控价格实际的极限压力下，就算跌幅有20%之多，也得选目标、定计划后，忍痛执行和落地，否则将流于书面，没多大意义。

【风险提示】以上观点仅代表个人看法，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎，请独立决策。

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一、4月29日指数基金估值

牛犇-最全指数基金估值一览表（第1104期）

▲ 表1：指数基金估值表

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参考PB估值；中概互联网参考PS估值；

5. 医疗、芯片、5G时间统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，灰色代表合理，橘色代表高估；

2. 理论上，绿色相对安全边际高，概率大；灰色价格适中，相对低估概率空间缩小，机会小；红色相对安全边际低，风险大于机会，市场比较热，不适合买入，建议谨慎；

3. 指数估值包含A股、港股和海外成熟资本市场主流指数；

4. 交叉维度参考：PE、PB均处于历史低位，ROE超过15%，概率最高；

5. 估值阈值说明：

极度低估：PE<10%

低估：10≤PE≤20%

合理：20＜V＜80%

高估：80%≤V≤100%

二、可转债打新/上市/强赎日历

5月5日可转债：无

预告五一之后可转债暂时没有太多标的，目前只有5月6日中环转2可申购，这是一家环保行业，规模不算大，等五一后分析下具体价值。