今年才过去了三个半月，上证综指的跌幅已经接近12%，深证成指的跌幅则超过21%，创业板指数的跌幅更是达到了26%，进入第三年运行的科创50指数的跌幅为31%，已经低于启动时的1000点基数值。从理论上来讲，A股市场已经进入了技术性熊市。

　　换个角度来说，自一个月前沪指逼近3000点时，有关部门发出明确的稳定市场信号后，很多人认为“政策底”已经出现，现在就等“市场底”了。客观而言，这段时间相关部门也出了不少利好消息，有人说除了继续发行新股以外，大家能够想到的政策几乎都出了。但是，股市也仅仅是蓝筹股没有再创新低，从而保持了部分宽基指数的大体稳定；而就4700多家上市公司而言，其交易重心还在下移，新股上市更是大面积破发。显然，此时市场的弱势格局依然存在，稳定市场预期提高投资者信心还需假以时日。

　　有一种观点认为，现在股市已经跌了很多，不少股票的估值处于历史低位，投资价值开始明显。再说管理层也出台了很多支持资本市场发展的政策，市场理应摆脱持续下跌的阴霾，形成一定程度的上涨行情。有人还举出2020年的例子，当时因为新冠疫情爆发，国内经济被按下“暂停键”，股市也一度大跌。但随着国家各项纾困政策的出台，加上疫情逐渐得到控制，各地纷纷复工复产，股市也就有了一波不小的上涨行情，其中那些具有抗疫题材的股票，更是大幅度上涨。那么，今年能不能走出类似前年那样的行情呢？应该说很难。为什么？其实从政策刺激的角度来看，时下比当年要做得更多、也更全面，而且国家的经济实力也比那个时候更为强大。但换个角度来说，疫情所带来的挑战也更大。由于病毒的变异，现在流行的奥密克戎毒株虽然毒性下降了，但传播能力更强，由此也就产生了大量的无症状感染者，因为他们难以及时发现，极易导致社会面传播，3月份以来，吉林、上海等地相继爆发较为严重的疫情，国内多地也有疫情发生。为防控疫情，地方投入了大量的人力物力，有的还采取了分类分区域管控的做法，这些都在一定程度上对经济活动带来了冲击。尤其是上海，感染人数持续高位运行，不但本地居民的生产与生活不能正常进行，还影响到了产业链和供应链的畅通。由于疫情发展存在不确定性，而疫情防控的实际影响也不易测评，使得投资者对后市感到迷茫。这与两年前疫情被控制的节奏比较清晰，而新的相关政策措施又不断出台，股市因此而形成较为明确的反弹格局还是有明显不同的。问题还在于，两年前市场上有一批抗疫概念股，它们一方面想象空间大，另一方面又是从低位启动，因此不但能够吸引短线资金，并且以其凸显的财富效应带动增量资金入市。而现在，市场上该炒的热点都已经炒过好几轮了，新的热点又迟迟不能形成，大盘缺乏驱动上行的主流题材，成交量也迟迟难以放大，所以行情就显得很低迷。而要改变这种局面，在现有的几个变数中，最可能变化，同时一旦变化又最有影响力的，恐怕就是疫情防控取得阶段性成果了。毕竟现在疫情对实体经济的影响不容忽视，对投资者情绪也有较大的负面作用。而如果这方面的情况真的出现积极变化，自然就会影响到行情的走势。本周航空、旅游、酒店板块的上涨，就是这种预期在盘面上打的“提前量”。

　　客观而言，在近阶段研判股市行情，需要重点关注疫情防控形势。如果疫情范围可控，同时新增感染病例明显下降，那么对股市会有很大的正面推动作用。反之，市场所面临的压力会加大，行情的持续低迷也难免。所以，现在投资者交易股票时，了解一下疫情变化是非常必要的。