接着昨天的消费和医药，继续讲下信息科技和新能源汽车。

先说下市场根据指数的增长和估值不同，衍生了两类指数风格，一类是价值，一类是成长，然后夹中间的就是均衡。

一般我们重点看的是价值和成长，均衡类属于“墙头草”，两边便宜都要占。

因此从这俩风格里又衍生了大盘、中盘和小盘。

说来说去，就是基于增长、估值和规模，来划分的类型。

讲这些有什么用呢？

认真想想，消费、医药、信息科技和新能源汽车，都可以直观的归类到这些分类里，然后就知道自己买的长期看到底怎么样。

比如最具代表性的银行和地产，以低市盈率低市净率知名，股息率高；消费和医药则具备非常明显的大盘成长风格，盈利稳定，市盈率适中。

而医疗、信息科技和新能源汽车，成长性和市场空间比较大，盈利不稳定，高市盈率。

这对对比下来，以价值为代表的吃股息最划算，以成长为代表吃盈利最合适，所以A股经常有价值和成长风水轮流转的景象。

回到信息科技和新能源汽车主题上。

1、信息科技

代表就是半导体、软件开发、消费电子等。

这也是一个可以长期布局的板块，甚至从里面再拆分，像半导体都有更纯粹的指数。

与消费和医药不同，信息科技的政策扶持一直都挺大，尤其半导体芯片，唯一的一点，作为目前成长属性最明确的赛道板块，它的估值并不是时刻都有机会。

不似金融地产低估常态化，信息科技几乎都是估值高企，很多大资金瞧不上价值板块，去年都集中抱在信息科技等赛道上，但今年又被打回来了，从100倍一度跌到40倍，几乎跟医药和消费持平。

目前信息科技，利空不少，但比去年低了很多，以全指信息为例，PE已经到了31倍。

拿以上数据，并不是说目前信息科技有很大的机会，而是可以列入观察目录清单啦。

按个人投资性格，资金、时间、空间都设定了，我才愿意真金白银投进去，假设以目前为锚点，未来还有20%~30%的下行空间，你还能拿的住吗？

左侧布局，就得能等时机和价格，再加一点耐心和恒心。

2、新能源汽车

相比信息科技，新能源汽车才是去年的赛道之王，这条产业链上最受资金喜欢的无非是整车和电池。

但目前来看，它的估值还不便宜，你看市场上谁来说它？

资金很现实，只追热点，哪地方热闹，哪地方就有流入流出，所以今年新能源汽车没多少人提及，就算提及也容易被骂。

这样看来，其实新能源汽车经历的这一轮周期，还没有完全到值得关注和布局的地步。

如此情况，就别上赶着送钱了，这样说吧，以中证新能源汽车为例，它现在的市盈率是71倍，平均数68倍，中位数46倍。

猜猜到多少才有好价格？

牛犇认为，市盈率至少得到50倍，甚至40倍才有合算，只是我们能不能等得到，大资金能否沉得住气半路截胡，都是疑问。

对新兴产业的发展，有一个著名的S曲线理论，也就说行业的生命周期。

套到新能源汽车身上，它的位置到什么地方了呢？

一般认为当渗透率10%的时候，行业会进入成长爆发期，预计今年可能达到20%，当达到40%~50%的位置时，这个市场就开始见顶。

所以，新能源汽车汽车起码还有20%的渗透空间，而达到20%花费了3~5年，但由于行业政策推动、消费者认知提升，渗透率会进一步缩减时间。

所以整体来看，新能源汽车市场的长期空间向上，观察今年新能源汽车行业的财报，都保持着至少50%以上的增速，在其他行业低迷下，确实亮眼。

但好行业，不一定有好价格，好东西都抢着要，去年很多人愿意多掏钱买，提前预支了空间，今年自然得等等，可能才有好机会。

最后，总结下：

信息科技，估值相对合理，值得作为备选；新能源汽车还处于一个高位回落阶段，价格不低，可作为长期追踪。

这两个行业，远景都很好，也有政策扶持，遇到好的位置，一定要敢于下手。

【风险提示】以上观点仅代表个人看法，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎，请独立决策。

……

一、4月13日指数基金估值

牛犇-最全指数基金估值一览表（第1095期）

▲ 表1：指数基金估值表

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参考PB估值；中概互联网参考PS估值；

5. 医疗、芯片、5G时间统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，灰色代表合理，橘色代表高估；

2. 理论上，绿色相对安全边际高，概率大；灰色价格适中，相对低估概率空间缩小，机会小；红色相对安全边际低，风险大于机会，市场比较热，不适合买入，建议谨慎；

3. 指数估值包含A股、港股和海外成熟资本市场主流指数；

4. 交叉维度参考：PE、PB均处于历史低位，ROE超过15%，概率最高；

5. 估值阈值说明：

极度低估：PE<10%

低估：10≤PE≤20%

合理：20＜V＜80%

高估：80%≤V≤100%

二、可转债打新/上市/强赎日历

4月14日可转债

永吉转债：申购

重银转债：上市

1、永吉转债，顶格申购

永吉属于包装印刷行业，轻工业，行业龙头，整体业务壁垒比较高，这次发行规模1.46亿，规模很小，非常容易爆炒。

建议大家积极申购，虽说中签概率极低，但这种小票一旦中签，回报还是很可观的。

2、重银转债，上市

重银转债的正股是重庆银行，既然是银行业，发行规模都很大，重银也不例外，规模有130亿。

先看数据，转股价值78.55，溢价率27.31%，原始股东配售率73.56%，上市价格不会太高，个人预估在105~110元，中签的读者建议上市就抛。

▲ 表2：可转债数据表