市场易跌难涨，特别是面临目前的内外大环境下，其中的逻辑在昨天的直播中也详细解读过。

在昨天的《数据超预期！》一文中，也强调了目前市场的散乱状态，做热点也需要十分的谨慎，及时地动起来，一不小心就陷进去。现在热点品种从涨停到跌停只是分分钟的事情。

再谈当前的大环境，美联储加息方面，美国3月未季调CPI同比上涨8.5%，续创40年来新高。美联储理事对此表示，降低通胀是央行目前的主要任务，今年将迅速提高利率至中性水平。可见加息节奏和加息空间甚至都会是超预期的，并且在今年甚至明年上半年都会存在。

这对全球资产定价都会带来深远影响，尤其是科技半导体等高估值赛道品种。被压制得死死的。

更令半导体雪上加霜的是下游需求端的萎靡，数据显示，由于国内手机厂接连下修出货目标，同步缩减零组件订单量，联发科已将全年手机芯片出货量预期微幅下修到5.7-6亿组。放眼下半年，手机订单能见度非常低，其他如电视、PC等消费电子产品的需求也相当疲弱。

在此情形下面向消费电子的卓盛微等半导体龙头股价早已有所反应。

俄乌局势方面，演员的反反复复让局势不明朗，昨天普京直接表示，俄乌谈判陷入僵局，这也导致国际原油期货结算价昨天大涨逾6%，COMEX 6月黄金期货结算价涨1.4%。同时，美国将于13日与美国八大军工企业领导人举行会议，讨论对乌武器援助。

局势不明朗影响的是全球经济的不确定性，导致全球资金谨慎，这个影响目前依然在强化。

疫情方面，国外又出现一些不好的信号，一个是奥密克戎新的变异品种的出现，传播力更强，另一个就是美国等部分地区重新强制佩戴口罩，迎来新一轮疫情爆发。

通过内容来看，当前的疫情控制还是很得当的，但是依然呈现此起彼伏的状态，尤其是在“动态清零”目标下，也增加了人们对经济稳增长的担忧，这也是目前国内资金谨慎的主要原因。

相关部门也明确表示“受疫情等多种因素影响，当前资本市场运行面临诸多不确定性，稳定运行压力较大。”，既然都这样表述，可见稳市场的压力还是会非常大的。

关于疫情，当前需要关注两件事情。

第一，国内疫情管控措施的变化，而恰好，这一块近期就有重大改变的预期。一份相关疫情防控的优化文件流出。

具体变化有：

对于入境人员和密切接触者，隔离管控措施由此前的“14天集中隔离+7天居家健康检测”调整为“10天集中隔离+7天居家健康监测”，期间交叉开展6次核酸检测和6次抗原检测。

对于封控区和管控区人员，解封标准由“连续14天检测阴性”调整为“连续10天检测阴性”，封管控期间交叉开展核酸与抗原检测，其中封控区至少开展4次核酸和3次抗原检测，管控区至少开展3次核酸检测和3次抗原检测。

尽管试点城市调整的力度不算大，但试点城市封控和管控时间的缩短，这种改变传递的信号是比较明确的，说明防控措施后面大概还会有全面推开的预期。

第二上海疫情数据的变化，这个也短期影响着资金和投资者的情绪。昨天公布的前天数据来看，无症状感染者是出现了下滑。

正是在上面两个因素下，我们可以看到昨天疫情复苏路线相当火爆，旅游集体涨停，酒店、消费板块等纷纷反弹。今天公布的无症状感染数据继续增加，导致旅游、酒店等复苏显露又出现了回落。

旅游酒店等消费方向是困境反转的逻辑，直接的刺激因素就是疫情好转，而且也能快速释放，像食品等消费也会受益，因为疫情复苏下经济活动的提升必然带动食品饮料的需求。

所以，这条路线是受疫情防控变化最直接和最敏感的地方。

同时，疫情控制好，也会进一步增强国内稳增长的信心，这对部分赛道成长股也会提升景气度，也有望迎来修复。

所以当下的市场，外部大环境下，市场比较难有起色，特别是赛道成长品种，从国内看需要重点关注疫情进展，并且看稳增长措施的具体落地进展。

热点短期还会围绕这些在动，我们要做的就是选股有逻辑，交易有战法，静待时变。

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来源：飞鲸投研