行情还是磨磨唧唧，基本上围绕两天吃肉，三天吃面的情况来回震荡，今天也不例外。

相对来说，港股比A股坚挺多了，尤其互联网一枝独秀。

今天不说互联网，聊聊地产行业。

房地产怎么说呢，又爱又恨，虽然上层管控严格，但离了它又不行，至少普通人买房投资这种心理，一直都没下来。

并不会因为强严控，就让这些人死心，一旦宽松来袭，趴在这条链子上的人一个比一个兴奋。

没办法，过去这么多年，能让全民都增值的资产是什么？就是房子，当所有人都被绑上这架车，想要松绑，得费点精神，至少今年可能是不行了。

其实，近期地产行情不错，不少小市值公司大幅上涨，主要是政策松绑预期，加上资金没地方可去，成长板块资金还在流出，消费医药没有明显行情，只能往低估的地产去。

不止地产，还有银行、基建、煤炭，过去大资金瞧不上的价值标的，现在都成香饽饽了。

回到房地产行业。

目前，一些港股地产龙头，已经发不出来业绩公告了，导致今天房地产ETF基金大跌2%。

别因为经历了中概大涨大跌，就小看这2%，它不是单个个股，而是基金，背后对应的股票需要跌多少才能到这个数值。

我们来看下国证地产的估值数据。

PE=8.79，十年百分位=24.72%；PB=1.02，十年百分位=4.16%。

地产不看PE，看PB，这样来说，国证地产的估值很低，按照我的估值标准，处于绝对的极度低估状态。

但我不会买，一方面不好把控，另一方面银行作为百业之母，今年业绩回暖增长更好，为什么放着更优质的标的不选，去买地产基金。

就算要买，我也只看好万科和保利，不会选择一只行业基金，金融ETF不香吗？

【风险提示】以上观点仅代表个人看法，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎，请独立决策。

……

一、3月29日指数基金估值

牛犇-最全指数基金估值一览表（第1086期）

▲ 表1：指数基金估值表

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参考PB估值；中概互联网参考PS估值；

5. 医疗、芯片、5G时间统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，灰色代表合理，橘色代表高估；

2. 理论上，绿色相对安全边际高，概率大；灰色价格适中，相对低估概率空间缩小，机会小；红色相对安全边际低，风险大于机会，市场比较热，不适合买入，建议谨慎；

3. 指数估值包含A股、港股和海外成熟资本市场主流指数；

4. 交叉维度参考：PE、PB均处于历史低位，ROE超过15%，概率最高；

5. 估值阈值说明：

极度低估：PE<10%

低估：10≤PE≤20%

合理：20＜V＜80%

高估：80%≤V≤100%

二、可转债打新/上市/强赎日历

3月30日可转债

申购：友发转债、明新转债

上市：天地转债

1、友发转债，正股是友发集团，产品焊接管材行业，这类产品盈利一般，标的不算友好。

明天开启申购，目前转股价值91.37，溢价率9.44%，规模20亿，相对适中，建议申购，预测上市价格不会有大肉，115~120元吧。

2、明新转债，正股是明新旭腾，主营汽车内饰生产、清洁等，合作品牌比较多，比如一汽大众、上汽通用等。

质地中等，比友发相对好一点，建议积极申购，预测上市价格120~125元。

3、明天天地转债要上市，这是一家主营热转印成像打印业务的企业，发行规模小，市场标的稀缺，股东配售率59.4%，最终到散户手中的筹码更少了。

上市可能会被炒作，恭喜中签的朋友，预测价格可能要超130元，如果开盘到这个价格，一定要等尾盘。

▲ 表2：可转债数据表